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发布时间：Sat, 21 Mar 2026 16:00:00 GMT
[国金证券] 金盘科技 (688676)：业绩稳健增长，AIDC & 海外业务拓展双轮驱动
摘要
金盘科技作为全球领先的新能源电力装备提供商，在保持电网设备基本盘稳固的同时，深度受益于AI算力中心（AIDC）需求的爆发以及海外市场的持续扩张。公司凭借全球化的产能布局和技术领先优势，业绩确定性强，成长空间广阔。
正文分析
AIDC 业务：算力浪潮下的新型增长极 
随着全球人工智能算力需求的激增，**数据中心（IDC）**对高效、可靠供电设备的需求大幅提升。
- 公司凭借高性能干式变压器产品，已成功切入国内外主流互联网及算力巨头供应链。
- 核心优势： AIDC业务不仅贡献了可观的营收增量，且其毛利率水平较传统业务更具竞争力，是公司未来盈利改善的关键。
海外业务：全球化布局进入收获期 
金盘科技是国内少有的实现全球化产能布局的变压器企业，在墨西哥等海外地区拥有成熟的生产基地。
- 市场渗透： 深度参与北美、欧洲等高端市场，受益于当地电网更新换代及新能源并网需求。
- 渠道壁垒： 拥有长期的国际客户互认基础及认证壁垒，确保了海外订单的持续稳定增长。
数字化转型：降本增效，强化护城河 
公司积极推进数字化工厂建设，通过全产业链数字化升级，实现了：
- 生产效率的显著提升。
- 产品交付周期的缩短。
- 研发与制造端成本的进一步优化。
盈利预测与估值
根据国金证券最新预测，公司未来业绩将保持高速增长态势：
| 关键财务指标 | 2026年预测 (E) | 2027年预测 (E) |
|---|---|---|
| 每股收益 (EPS) |  持续增长 |
稳步爬升 |
| 市盈率 (P/E) |  估值优势凸显 |
极具投资价值 |
- 行业分类： 电网设备
- 东财评级： 买入
- 评级变动： 维持
结论
金盘科技当前正处于“新型电力系统建设”与“AI算力扩容”的双重赛道红利期。依托海外产能布局的先发优势和AIDC领域的技术积淀，公司业绩弹性大，抗风险能力强。
核心结论： 维持 “买入” 评级，建议重点关注其海外订单放量及数字化工厂带来的盈利能力持续提升。
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