作者： 财联社记者 王宏|
发布时间：2025-02-07 19:09:02
监管放开险资黄金投资大门 险资未来或形成“黄金+”新模式
摘要
金融监管总局近日发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，允许10家试点保险公司开展保险资金投资黄金业务，但投资黄金账面余额合计不超过本公司上季末总资产的1%。专家认为，此举标志着我国保险资金运用渠道的进一步拓宽，未来可能形成“黄金+”的资产配置新模式。
正文
政策背景与试点内容
金融监管总局近期印发《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，允许10家试点保险公司开展保险资金投资黄金业务。试点保险公司包括：
- 中国人民财产保险股份有限公司
- 中国人寿保险股份有限公司
- 太平人寿保险有限公司
- 中国出口信用保险公司
- 中国平安财产保险股份有限公司
- 中国平安人寿保险股份有限公司
- 中国太平洋财产保险股份有限公司
- 中国太平洋人寿保险股份有限公司
- 泰康人寿保险有限责任公司
- 新华人寿保险股份有限公司
试点投资黄金范围包括：
- 上海黄金交易所主板上市或交易的黄金现货实盘合约
- 黄金现货延期交收合约
- 上海金集中定价合约
- 黄金询价即期合约
- 黄金询价掉期合约
- 黄金租借业务
《通知》要求试点保险公司应当严格执行投资比例要求，投资黄金账面余额合计不超过本公司上季末总资产的1%。南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，这一比例既控制风险，也为后续调整预留空间。
“黄金+”的资产配置新模式
业内人士表示，保险资金投资黄金可以带来风险分散、保值增值、流动性强等多方面的优势，有助于实现资产的多元化配置和风险管理。田利辉分析称，《通知》从战略意义上看有三方面积极影响：
- 优化险资配置结构
- 推动上海国际金融中心建设
- 引导长期资金服务实体经济
田利辉还认为，监管明确将“密切跟踪试点进展”，未来可能逐步扩大试点机构范围、放宽比例限制或引入更多衍生工具。此外，若黄金与再保险、资管产品进一步结合，或形成“黄金+”的资产配置新模式。
市场影响与风险提示
近年来黄金价格持续走高，2024年金价更是创下40次新高。华创证券分析师张瑜表示，推动金价持续上涨的重要因素是全球秩序的重构。黄金背后的战略意义受到越来越多的关注。
田利辉提醒称，需注意两点：
- 黄金价格受美元、地缘政治等多因素影响，险企需强化市场研判能力。
- 1%的额度短期内对市场影响有限，长期效果取决于政策开放节奏与市场接受度。
结论
此次监管放开险资黄金投资大门，标志着我国保险资金运用渠道的进一步拓宽，未来可能形成“黄金+”的资产配置新模式。此举措不仅优化了险资配置结构，推动了上海国际金融中心建设，还引导了长期资金服务实体经济。然而，险企需高度关注黄金价格波动的风险，并强化市场研判能力。
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