作者： 财联社|
发布时间：2026-03-23 07:58:52
【标题】晨会精华：A股步入调整后半段，4000点关口博弈，新能源与AI基建共筑防御反击线
【摘要】
市场扫描：上周五沪指震荡失守4000点整数关口及半年线，两市成交额维持在2.29万亿高位。尽管中小盘普遍回调，但新能源及AI硬件板块表现坚韧。
核心观点：招商、东财、太平洋等主流券商一致认为，当前A股已处于调整后半段，进一步深跌空间有限。市场逻辑正从估值驱动转向**“盈利确定性”与“能源安全”，重点布局“十五五”规划支撑下的新能源、AI基础设施及资源股**。
【正文】
市场走势：量能充沛，风格分化加剧
上周五（2026年3月20日）市场冲高回落，沪指收跌1.24%，失守4000点及半年线，微盘股指数跌超3%。然而，创业板指逆势上涨1.3%，盘中刷新年内新高。市场成交额依然保持在2.29万亿的活跃水平，说明场内资金博弈依然激烈。板块上，电力、储能、算力硬件等硬科技赛道活跃，化工及算力租赁板块走弱。
券商策略：底部区间确认，寻找中期赢家
招商证券：底部特征显现，关注稳定机制行动
- 空间判断：技术形态与情绪指标显示，本轮下跌已进入后半段，继续下探空间有限。
- 核心策略：底部确认需“以时间换空间”，重点观察资本市场稳定机制的实质行动。
- 配置建议：
- 资源股：地缘溢价+国内补库需求。
- AI基础设施：政策驱动下的算力、数据中心、电力配套。
- 新能源：**“十五五”**能源转型目标强化，具备长期政策托底。
东方财富证券：底线思维，防御性与确定性并重
- 宏观环境：全球面临轻度滞胀风险，美债定价“胀”、工业金属定价“滞”，外部波动扰动A股风险偏好。
- 配置建议：
- 绩优硬科技：关注光模块、PCB、存储、半导体设备等进入业绩密集发布期的确定性品种。
- 防御避险：低波红利资产与金融板块。
太平洋证券：慢牛趋势未改，能源安全逻辑凸显
- 驱动因素：布伦特原油持续站稳100美元/桶上方，地缘摩擦频发强化全球能源安全需求。
- 行业机会：新能源不仅是转型工具，更是摆脱石油依赖、提升能源自主的核心。
- 细分赛道：光伏、风电及具备平抑波动能力的储能系统将持续受益。
聚焦板块：2026年核心进攻方向
- 新能源产业链：在“十五五”规划开局之年，光伏、风电、新能源车及配套储能的逻辑从成长性转向政策+安全双驱动。
- 算力与电力耦联：AI的尽头是电力。随着算力需求激增，与之配套的电力基建与绿电供应成为市场共识的新主线。
【结论】
风险提示：外部地缘政治冲击、海外滞胀超预期。
投资总结：当前市场处于磨底期，短期波动不改慢牛趋势。建议投资者以**“底线思维”布局具备业绩韧性的科技核心资产**，并逢低关注受地缘政治及政策利好的能源安全板块。沪指4000点下方是中长期价值投资者的重要加仓窗口。
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