作者： 财联社|
发布时间：2026-01-08 08:17:44
券商晨会精华：2026年布局方略——能源红利、AI爆发与制造重估
摘要
昨日（2026年1月7日）创业板指冲高回落，沪深两市成交额高达 2.85万亿，市场热度持续处于高位。中信建投、中信证券、国泰海通等顶尖券商在今日晨会中，一致瞄准了2026年的结构性机会：炼油与天然气红利、AI场景落地及非线性增长、以及先进制造领域的价值重估将成为全年的投资主轴。
市场复盘：成交持续破2.8万亿，硬科技表现亮眼
昨日市场呈现放量震荡格局，主要数据如下：
- 成交规模： 沪深两市总成交额 2.85万亿，较前一交易日放量 476亿，已连续2个交易日超2.8万亿。
- 强势板块：
- 商业航天： 概念反复活跃，雷科防务6连板，金风科技2连板。
- 能源煤炭： 大有能源、陕西黑猫等多股涨停。
- 半导体/光刻胶： 中微公司、北方华创续创历史新高；南大光电、彤程新材涨停。
- 指数表现： 沪指微涨 0.05%，深成指涨 0.06%，创业板指领涨 0.31%。
核心研报深度解读
中信建投：原油过剩背景下的“结构性红利” 
中信建投认为，2026年全球原油市场将正式进入供应过剩周期。
- 行业背景： IEA预计过剩规模达 384万桶/日，油价中枢将系统性下移。
- 投资逻辑： 机会从“油价波动”转向“公司红利”。
- 重点关注：
- 炼油端： 裂解价差有望维持高位。
- 页岩油： 美国页岩油在 60美元 附近具备极强产量韧性。
- 天然气： 随着LNG扩张与电力需求激增，天然气领域的并购将持续升温。
中信证券：AI叙事转向场景落地，关注“非线性增长” 
展望2026年，AI将主导科技板块的价值重塑，市场焦点将从“模型”转向“应用”。
- 算力底座： 依然是“压舱石”，看好国产算力与半导体设备的自主可控突破。
- 硬件端： 全球需求共振下的 AI PCB 与 存储芯片 处于超级景气周期。
- 应用层（超额收益来源）： 重点看好 Agent（智能体）、多模态、情感陪伴、AI+办公 及 AI硬件的非线性增长。
- 海外市场： 预计美股科技股在业绩支撑下，仍有约 20% 的预期收益。
国泰海通：先进制造的“全球化”与“价值重估” 
国内先进制造已具备全球竞争力，2026年将迎来优质企业的“出海”红利期。
- 锂电行业： 规模与盈利能力全球领先，目前估值普遍低于海外龙头，性价比凸显。
- 风电/高端装备： 盈利能力与海外对标，但全球化扩张仍有巨大提升空间。
- 核心策略： 重点关注盈利能力突出、全球化布局深入的行业龙头，把握价值重估机遇。
核心结论
综合来看，2026年的A股市场呈现出总量充裕、结构分化的特征：
- 能源领域： 弱油价背景下，具备下游炼化优势和天然气布局的企业更具红利价值。
- 科技领域： AI不再是虚无缥缈的口号，Agent和多模态应用的落地速度将决定估值上限。
- 制造领域： “出海”是关键词，寻找那些能赚全球钱、且估值尚在低位的制造龙头。
风险提示： 市场有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不作为投资依据。
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