作者： 财联社|
发布时间：2026-01-21 08:17:18
【标题】2026开年成交放量：化工板块逆势爆发，38万亿“天量”存款到期助力春季躁动
【摘要】
2026年1月21日，沪深两市全天成交额达 2.78万亿，维持高位放量态势。尽管三大指数集体收跌，但市场局部热点频现。化工板块掀起涨停潮，房地产与AI应用逆势活跃。机构研报指出，国产算力热度正向半导体设备传导，且2026年一季度面临历史级别的居民存款到期再配置，权益市场增量资金潜力巨大。
【正文】
一、 市场盘点：2.78万亿巨量震荡，板块分化加剧 
- 指数表现：沪指微跌0.01%，深成指跌0.97%，创业板指表现疲软跌 1.79%。
- 资金面：成交额较前一交易日放量 694亿，达到 2.78万亿，显示多空博弈依然剧烈。
- 领涨热点：
- 化工板块：爆发力最强，红宝丽、山东赫达等十余股涨停。
- 房地产/贵金属：大悦城、湖南白银等龙头延续强势。
- 调整压力：商业航天概念集体下挫，神剑股份遭遇4连跌停，算力硬件端整体回调。
二、 产业深度：国产算力需求外溢，半导体设备迎“陡峭”增长 
中信建投认为，在行业扩产放缓的背景下，国产化渗透率提升已成为设备板块的核心驱动力：
- 订单预判：预计头部整机设备企业2026年订单有望维持 20-30%以上 的高增长。
- 环节突破：零部件（尤其是“卡脖子”环节）国产化进程加快，前道CAPEX持续增长。
- 国产替代斜率：非清单客户正加速导入国产设备，国产化率提升斜率将更为陡峭，板块基本面持续向好。
三、 宏观流动性：37.9万亿存款到期，春季躁动可期 
国盛证券发布重磅流动性研判，2026年将迎来“天量”资金再配置：
- 存款规模：2026年居民及企业定期存款到期规模达 58.3万亿，其中居民部门占 37.9万亿，创近5年最高水平。
- 时间窗口：到期高峰集中在 一季度（占比超60%）。
- 股市逻辑：伴随定期存款重定价及银行负债端成本下降，大量到期资金有望寻找更高收益的资产配置，权益市场有望迎来显著增量资金，本轮“春季躁动”行情存在超预期可能。
四、 行业策略：关注房地产板块的“交易型”机会 
中金公司指出，虽然地产需求侧尚在筑底，但供给侧已出现积极信号：
- 政策驱动：近期地产政策频密度显著提升，存量住房收储政策正逐步落地。
- 核心建议：短期应适度提高对地产板块的关注度，关注自然库存变化带来的阶段性交易机会。
【结论】
当下A股处于“巨量震荡、结构切换”阶段。 尽管创业板短期承压，但 2.78万亿 的成交额保证了市场的流动性溢价。短期建议重点关注 化工、地产 的政策与价格驱动，中长期锁定 半导体设备国产化 主线。同时，高度重视一季度 38万亿居民存款到期 可能引发的资金面“水漫金山”效应，把握春季躁动的右侧机会。
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