作者： 财联社|
发布时间：2026-03-20 07:00:00
【晨报】金银深夜重挫，政策端释放稳增长强信号
摘要
2026年3月19日，全球市场剧烈波动。国内宏观层面，央行明确适度宽松基调，前两月证券交易印花税同比大增1.1倍，显示资本市场活跃度显著提升。行业端，半导体与云算力迎来涨价潮，小米正式进军智能汽车高端市场。海外方面，地缘政治紧张局势升级导致金银全线跳水，中东能源通道安全风险引发原油震荡。
宏观与政策：定向宽松与金融维稳
- 央行释放暖意：3月18日央行明确将继续实施适度宽松的货币政策，坚定维护股、债、汇市场平稳运行，金融稳定法立法工作提速。
- 财政数据亮眼：1—2月全国证券交易印花税录得499亿元，同比增长1.1倍。印花税总额同比增长34.7%，折射出2026年初市场交易热度极高。
- 中美经贸破局：商务部表示双方同意研究建立拓展经贸合作的工作机制；针对英伟达H200芯片采购传闻，官方表示不了解情况。
- 反垄断新导向：2026年反垄断会议强调整治**“内卷式”竞争**，加力破除地方保护，行业龙头溢价能力有望重塑。
- 跨境资金监管：外汇局强调提升资本项目开放水平，同时完善跨境资金流动监测预警。
环球市场：地缘政治诱发金银“深夜跳水”
- 贵金属重挫：现货黄金大跌3.42%（报4653.01美元/盎司），COMEX白银期货暴跌6.29%。地缘避险资金在震荡中出现获利了结。
- 中东局势升级：以色列空袭伊朗气田；伊朗议会拟征收霍尔木兹海峡通行费；美国向中东增派部队。原油市场布伦特涨超1%至108.65美元。
- 美股/欧股普跌：美联储2026年降息预期降温，道指、纳指集体收跌；德国DAX 30指数大幅收跌2.53%。
行业深度：AI算力与先进制程全面涨价
- 晶圆代工普涨：台积电与三星已上调AI芯片主力5/4nm制程价格。台积电全节点产能满载，涨价趋势已蔓延至2026年。
- 云算力成本拐点：阿里云、百度云先后上调AI算力产品价格，最高涨幅达34%。AI驱动的算力供需失衡已从硬件端传导至云服务平台。
- 小米SU7上市：起售价定为21.99万元。雷军重申未来三年AI投入不低于600亿元，展现汽车与智能化融合决心。
- 生猪产能调控：相关部门要求猪企调减年度出栏量目标。目前生猪均价跌破10元/公斤，行业亏损压力倒逼产能去化。
公司关键要闻
- 东方财富：2025年净利润达120.85亿元，同比增长25.75%，业绩韧性凸显。
- 阿里巴巴：2026财年Q3营收2848.4亿元；CEO提出五年内云与AI收入突破1000亿美元的目标。
- 鼎龙股份：光刻胶量产取得突破，300吨KrF/ArF项目正式投产。
- *ST长药：今日复牌并进入退市整理期，投资者需警惕风险。
结论与投资参考
- 能源转型链：受中东局势及欧洲能源安全需求驱动，热泵作为高效节能设备，在欧洲市场的渗透率有望在2026年迎来爆发期，重点关注出口链标的。
- AI基础设施：百度、阿里双双提价标志着国内云计算进入价格拐点。AIDC、光模块及液冷环节将直接受益于算力消耗的结构性爆发。
- 核心资产维稳：在央行“维护市场平稳”的表态下，叠加印花税高增反映的流动性基础，A股具备较强的下行支撑，短线震荡不改中长期配置价值。
延伸阅读
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