作者： 财联社|
发布时间：2026-03-15 19:54:38
【标题】2026年春季行情策略展望：聚焦“十五五”开局定调，地缘变局下的中国优势重估
【摘要】
2026年全国两会圆满落幕，“十五五”规划正式定调高质量发展与高水平科技自立自强。面对中东局势（美伊冲突）引发的全球能源震荡与通胀预期，十大券商集体发声：A股市场正展现出极强韧性，行情核心锚点将从“情绪驱动”转向**“基本面与定价权驱动”。建议投资者坚定布局中国优势制造、能源安全及AI产业链**，把握全球动荡背景下的中国资产“避风港”价值。
【正文】
1. “十五五”顶层设计：向“新”求“质”确立长牛根基 
随着2026年政府工作报告发布，“十五五”规划纲要进一步明晰了现代化产业体系建设的战略地位。
- 核心任务：立足内需主导，培育壮大新动能，将高质量发展作为首要目标。
- 市场逻辑：券商认为，政策的确定性与充裕的流动性是A股维持韧性的核心支撑。业绩将成为下一阶段行情的关键，“以我为主”的投资逻辑将进一步强化。
2. 地缘政治变局：能源溢价与全球供应链重构 
美伊冲突演化为剧烈的供应链扰动，布伦特原油一度突破110美元/桶，全球进入“滞胀预期交易”。
- 定价权重估：中信证券指出，全球成本上升背景下，**中国优势制造业（化工、有色、电力设备、新能源）**的定价权将迎来重估契机。
- 能源安全：中信建投等认为，中国凭借“煤炭+新能源”双支柱体系，不仅能保障自身能源安全，更将引领全球能源范式向“零碳技术体系”转型。
3. 配置建议：围绕“定价权”与“安全”三条主线 
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线索一：涨价与资源安全（实物资产重估）- 重点领域：原油、煤炭、有色金属（铜、铝、稀土）、基础化工、航运。
- 逻辑：地缘风险溢价尚未触及历史极端，大宗商品仍有上行空间，关注具备全球竞争力的资源类红利资产。
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线索二：能源转型与优势制造（反内卷与出海）- 重点领域：储能、风电、光伏、锂电、核电、电网建设。
- 逻辑：高油价倒逼全球加速向非化石能源转型，中国新能源产业链具备“技术主权”，是应对外部冲击的最佳配置方向。
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线索三：AI创新与科技自立自强（硬科技自主）- 重点领域：存储、算力、半导体设备、消费电子、OpenClaw相关智能体产业。
- 逻辑：AI产业趋势不受地缘冲突干扰。特别是开源AI智能体OpenClaw的爆发式应用，带动了存储与硬件需求的持续扩张。
4. 市场风格：价值占优，回归“基本面驱动” 
在美联储降息预期受扰动、全球流动性收紧的背景下，A股风格正向低估值、高定价权、偏价值方向漂移。
- 估值水平：当前万得全A指数PE(TTM)为18.4，处于历史77.1%分位数。经过盈利增长预期折算，至2026年4月财报公布后，A股估值消化压力有限（约5%-8.5%），指数下行空间被锁定。
【结论】
2026年春季行情正处于从“恐慌交易”向“以我为主”切换的关键期。短期内，中东局势的反复或导致指数维持震荡格局，但中国强大的资源调度能力与制造溢价正成为全球资本的避风港。
核心组合推荐：
- 资源避险：煤炭、石油石化、有色金属。
- 战略科技：电力设备、半导体（存储）、AI Agent产业链。
- 重估制造：机械设备、具备出海优势的化工龙头。
风险提示：
地缘冲突超预期升级；全球通胀持续时间超预期；国内政策落地力度不及预期。
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