作者： |
发布时间：Mon, 09 Mar 2026 16:00:00 GMT
[国元证券] 人形机器人周报：银河通用获25亿融资，特斯拉加速AGI具身智能落地
摘要
本周人形机器人板块在二级市场经历回调，但在投融资领域表现极其活跃，国家大基金首次布局具身智能。政策端持续释放利好，强调未来产业与算力基建。特斯拉马斯克再次重申AGI与人形机器人的深度融合愿景，产业链量产节点正稳步推进。
一、 周度行情回顾（2026年3月1日-3月6日）
-
市场整体表现：
人形机器人概念指数本周下跌 5.42%，跑输沪深300指数 4.35pct。
从年初至今累计表现看，该指数累计上涨 1.69%，跑赢沪深300指数 1.03pct。 -
个股表现对比：
涨幅榜首： 广大特材（周涨幅 +13.23%）
跌幅榜首： 松霖科技（周跌幅 -18.69%）
二、 周度热点回顾
1. 政策与算力端 
- 政府工作报告： 指出要培育发展未来能源、量子科技、6G等未来产业。
- 基建升级： 官方强调进一步实施建设超大规模智算集群和算电协同的新型基础设施。
2. 产品技术迭代 
- 小米机器人： 北京小米机器人登记了**“第三代人形机器人CyberOne”**作品著作权。
- 智元机器人： 联合中国电信公开展示**“6G+四足机器人”**创新成果，探索前沿通信技术应用。
3. 投融资盛况（重点关注） 
- 银河通用： 获得25亿元融资，值得注意的是，国家大基金首次出手布局具身智能领域。
- 帕西尼： 完成超10亿元B轮融资。
- 星动纪元： 获三星、高成等联合投资10亿元，公司估值已突破百亿。
- 睿尔曼智能： 具身智能基础设施平台企业完成近5亿元融资。
4. 重点公司动向 
- 拓邦股份： 预计2026年实现应用于灵巧手的空心杯电机及灵驱微擎系统量产交付。
- 国机精工： 重点开发交叉滚子轴承等高附加值产品，积极拓展人形机器人轴承市场。
三、 核心观点
马斯克AGI愿景指引，特斯拉产业链仍是核心主线。
3月4日，马斯克明确表示：特斯拉很可能成为首家以人形形式实现AGI（通用人工智能）的公司。
- 深度解读： 特斯拉的Optimus不仅是硬件，更是AGI的物理实体载体。
- 关键时间节点：
- 2026年第一季度： 发布第三代Optimus机器人。
- 2026年底前： 启动量产。
- 2027年： 正式向公众发售。
- 配置建议： 建议重点关注进入特斯拉核心供应链的零部件企业，捕捉量产前夕的确定性机会。
四、 结论
当前人形机器人行业正处于**“技术突破+资本涌入+政策扶持”的三重共振期。尽管短期市场有所波动，但一级市场的大额融资频现及核心厂商的明确量产节奏，预示着产业化奇点正在临近。建议持续关注核心传感器、高精度轴承、空心杯电机**等关键环节。
风险提示：
- 人形机器人研发与应用场景落地不及预期；
- 行业政策支持力度减弱；
- 零部件降本进程缓慢导致商业化受阻；
- 行业竞争加剧导致利润压缩。
延伸阅读
研报PDF原文链接