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发布时间：Mon, 02 Mar 2026 16:00:00 GMT
【万联证券】策略跟踪报告：地方两会聚力高质量发展，开启“十五五”新征程 
摘要
截至2月25日，我国31个省（自治区、直辖市）已全部召开地方两会。会议明确了2026年经济发展预期目标，核心聚焦于“全方位扩大内需”、“加快形成新质生产力”及“建设现代化产业体系”。各省市力求通过因地制宜的发展策略，为“十五五”规划实现良好开局，整体呈现出由“追求速度”向“提升质量”转化的特征。
正文
一、 全方位扩大内需：释放潜力，促进增收
各地政府工作报告将内需扩张作为年度重点，旨在通过政策组合拳提升居民消费意愿：
- 消费政策升级：在2024年“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）政策基础上，多地明确将扩大补贴覆盖范围，持续优化换新政策。
- 新兴消费场景：重点发力服务消费、夜间经济、首发经济、银发经济、票根经济等领域，推动消费市场扩容提质。
- 居民增收：强调通过促进城乡居民增收，夯实消费增长的根本动力。
二、 投资结构优化：从“投物”转向“物人并重”
固定资产投资策略出现明显调整：
- 增速目标微调：多地下调了固定资产投资增速预期，更加注重投资效率。
- 聚焦“两重”项目：优化实施重大工程建设，并显著提高民生类、科技类投资比重。
- 核心逻辑：严格落实中央要求，实现**“投资于物”与“投资于人”的紧密结合**。
三、 培育新质生产力：构建现代化产业体系
2026年各地政策重心高度统一于产业创新：
- 产业升级路径：推动传统产业提质升级，壮大新兴产业，布局未来产业。
- 数字赋能：深入开展**“人工智能+”和“数据要素×”**行动，大力发展数字经济。
- 差异化布局：各省市根据区位优势进行细分赛道竞争。
- 人工智能：不盲目铺摊子，而是分别在算力、数据要素、大模型等细分环节发力。
- 重点行业：低空经济、量子科技、先进制造业被频繁提及。
结论与投资建议
核心数据与形势研判
- 经济增速：各地平均GDP增速目标设定在 5%左右，较2025年稳中略降，体现了“质升量稳”的导向。
- 消费趋势：体育经济、票根经济、养老健康消费成为新的增长点。
- 产业竞争：定位差异化更趋清晰，发达地区倾向于做强全产业链，其余地区深耕特定细分领域。
投资建议
随着3月全国两会的临近，产业布局指引将更加明确，建议从以下两条主线进行布局：
- 把握新质生产力主线：重点关注各地传统制造业升级转型的领军企业。
- 挖掘战略性新兴产业：聚焦政策支持力度大、技术突破快、需求扩张明确的领域，如人工智能、低空经济、绿色产业等。
风险因素
- 宏观经济表现不及预期；
- 政策落实成效不及预期；
- 重大项目建设进度滞后。
延伸阅读
研报PDF原文链接