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发布时间：Wed, 04 Mar 2026 16:00:00 GMT
【东吴证券】2026年两会政府工作报告精神学习：务实增长，深耕改革，聚焦新质生产力
摘要
2026年3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，李强总理作《政府工作报告》。作为**“十五五”规划的开局之年**，本次报告释放了积极信号：经济目标设定更加务实，注重质量与价格平衡；宏观政策协同发力，首设1000亿元促内需专项资金；产业层面明确了四大新兴支柱产业及未来产业方向；房地产与资本市场则侧重于风险化解与制度深化。
正文
经济目标：由“量”转“质”，关注价格回升 
- GDP增速目标：由前三年的“5%左右”调整为4.5%—5%。这为调结构、防风险留出了更大空间，兼顾了“十五五”中长期发展。
- 名义GDP规模：2026年隐含规模达147万亿（2025年为140.2万亿），隐含名义增速为5%。
- 平减指数与CPI：隐含GDP平减指数为0-0.5%，CPI目标设定为2%。这表明政策更加注重推动物价合理回升，改善微观体感。
宏观政策：积极有为，强化协同配合 
- 财政政策：继续实施更加积极的财政政策，支出节奏前置，聚焦扩内需与保障民生。
- 货币政策：实施适度宽松的货币政策，促进社会综合融资成本低位运行。
- 创新举措：设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，利用改革办法打通经济循环堵点，将政策效果转化为内生动能。
绿色发展：从“能耗双控”转向“碳排放双控” 
- 政策转向：不再单纯以单位GDP能耗为约束，转而以单位GDP碳排放为目标。
- 核心导向：从“节约用能”转向**“绿色用能”**，清洁能源使用不再受总量限制，倒逼高耗能项目淘汰与技术升级。
扩内需：补贴多元化，精准支持民生 
- 保障房创新：支持初婚初育家庭的保障房政策，实现促进婚育与房地产去库存的双赢。
- 消费重心转移：政策从耐用品补贴转向服务消费、新消费场景及新消费业态，配合1000亿专项资金发挥乘数效应。
科技产业：培育新质生产力，明确“支柱”地位 
报告明确了未来产业发展的蓝图：
- 四大新兴支柱产业：集成电路、航空航天、生物医药、低空经济。
- 未来产业布局：未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G。
- 产业融合：打造**“智能经济”**新形态，推动人工智能与实体经济深度融合。
房地产：稳存量，建“好房子” 
- 化解风险：落实“保交楼”白名单，防范债务违约，鼓励盘活存量房用于保障房。
- 构建新模式：坚持因城施策，推进安全、绿色、智慧的**“好房子”**建设，深化住房公积金制度改革。
资本市场：深化投融资改革 
- 改革重心：健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度。
- 融资渠道：拓展私募股权和创投基金退出渠道，提高直接融资与股权融资比重，优化市场生态。
结论
2026年政府工作报告展现了**“求真务实、行稳致远”的总基调。经济增速目标的微调并不代表力度减弱，而是更注重名义增长与价格水平的修复。通过1000亿专项资金**等创新工具，财政与货币政策的协同性显著增强。同时，新质生产力路径的明确（四大支柱+未来产业）为资本市场提供了清晰的长期投资主线。
风险提示
- 宏观政策执行与理解出现偏差；
- 海外经济波动影响我国出口贸易；
- 地缘政治局势紧张导致大宗商品及物价剧烈波动。
延伸阅读
研报PDF原文链接