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发布时间：Sun, 01 Mar 2026 16:00:00 GMT
[山西证券] 2026年汽车年度策略：短期承压不改长期趋势，趋势为王抓住确定性
摘要
2025年中国汽车产销量实现平稳增长，尽管2026年初期受政策调整影响短期承压，但行业长期向好趋势不变。行业正从“价格战”转向以科技与创新为核心的高质量发展阶段。智能化（智驾下沉与落地）与轻量化（镁合金规模化应用）将成为行业发展的两大核心增量，同时汽车将作为AI载体向人形机器人、飞行汽车等新兴领域拓展。
正文
一、 市场回顾与展望：总量平稳，出海与内需双轮驱动 
2025年，我国汽车行业表现强劲：
- 产量： 3453.1万辆（同比 +10.4%）
- 销量： 3440万辆（同比 +9.4%）
2026年展望：
- 短期波动： 受新能源汽车购置税、以旧换新政策调整影响，2026年1月销量面临一定压力。
- 内需支撑： 北京、上海等限购地区及三四线城市仍有消费潜力待释放。
- 属地化出海： 中国汽车正从单纯出口转向属地化生产与运营，全球市场份额有望持续提升。
- 高质量发展： 在“反内卷”政策引导下，行业将加速向智能化、轻量化转型。
二、 智能化：智驾平权，开启爆发式增长 
智能化已成为车企的“必答题”，呈现**“低阶平权”与“高阶落地”**齐头并进的态势。
- 市场规模：
- 2024年全球智能汽车销量 6620万辆，中国市场表现突出，销量达 2040万台（2020-2024年复合增长率达 26.37%）。
- 预计2029年全球销量将达 9210万辆。
- 技术下沉： 2025年比亚迪“天神之眼”、吉利“千里浩瀚”等方案推动智驾功能向 10万及以下级别 车型配置。
- 未来趋势： L3及以上高阶智驾渗透率将显著提升，中国市场增速将持续领跑全球。
三、 轻量化：镁合金应用迎来黄金拐点 
随着技术成熟与痛点消除，镁合金有望凭借显著的减重效果实现爆发。
- 战略目标： 中国有色金属工业协会提出2030年镁产业目标：产量300万吨、消费200万吨。
- 性价比优势： 2025年12月，国内镁/铝价格比降至 0.79（镁17225.65元/吨 vs 铝21941.30元/吨），性价比凸显。
- 单车用量跨越式增长：
- 2025年：15～25kg
- 2026年（规划）：25～45kg
- 2030年（目标）：45～75kg
投资建议
1. 智能驾驶产业链
- 核心芯片： 地平线机器人-W、黑芝麻智能。
- Tier 1 国产替代： 德赛西威、经纬恒润-W、千里科技、佑驾创新。
- 线控底盘（执行层）： 万安科技、亚太股份、浙江世宝、保隆科技、耐世特。
- 智驾技术服务： 中国汽研、中汽股份。
2. 镁合金产业链
- 上游原材料： 宝武镁业。
- 零部件加工： 星源卓镁、宜安科技；建议关注：永茂泰、万丰奥威、鑫源智造、爱柯迪。
- 加工设备： 伊之密、力劲科技；建议关注：海天精工。
风险提示
- 宏观经济增长不及预期；
- 地缘政治与贸易保护主义风险；
- 下游需求释放不及预期；
- 原材料成本上升及行业竞争加剧。
结论： 2026年汽车行业将经历从量增到质变的跨越，智能化底盘与镁合金轻量化是抓住确定性增长的关键赛道。
延伸阅读
研报PDF原文链接