作者： 王紫敬,李康桥|
发布时间：Wed, 05 Feb 2025 00:00:00 GMT
东吴证券计算机AI行业点评报告：模型平权，推理爆发，看好端侧+应用
摘要
近期，AI领域出现了多项重要进展：deepseek-R1模型的发布、阿里通义千问旗舰版模型Qwen2.5-Max的推出以及ChatGPT发布新Agent“Deep Research”。这些事件标志着中国AI技术从跟随者向创新者的转变，并对未来的AI发展趋势产生了深远影响。模型平权和推理爆发成为行业关注的焦点，预计2025年将是端侧AI应用的爆发元年。
正文
近期事件：前沿模型与Agent层出不穷
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1月20日，deepseek-R1模型发布并开源，通过RL路径实现了大模型的底层范式创新，显著降低了训练和推理成本。其核心创新包括DeepseekMOE架构、FP8混合精度框架、MLA多头潜在注意力机制等。目前，微软、AMD等厂商已宣布支持并整合该模型。
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1月29日，阿里通义千问旗舰版模型Qwen2.5-Max发布，预训练数据超过20万亿tokens，在多项评测基准上表现优异，甚至超越了GPT-4o、DeepSeek-V3及Llama-3.1-405B。
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2月3日，ChatGPT发布新Agent“Deep Research”，基于o3模型优化，将推理能力应用于联网搜索，目标是一次查询响应时间在5分钟-30分钟，能够完成复杂研究任务。
影响：模型平权，推理爆发，看好端侧+应用
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中国科技重估：Deepseek的底层创新标志着中国AI从跟随者向创新引领者的转变，引发全球对中国科技创新的重视，并推动中国资产重估。
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模型平权：开源和低成本缩小了模型差距，为推理侧应用（包括端侧和软件）的爆发奠定了基础。小型团队可通过蒸馏技术开发先进小模型，2025年或将成为端侧AI的爆发元年。
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对算力的影响：未来AI投入重心将从预训练转向推理，但整体需求依然乐观，参考移动通信流量费用下降但用量提升，整体市场规模将快速增长。
AI方向投资思路
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大厂线：包括小米系（金山办公、金山云、金山软件）、字节系（汉得信息、润泽科技）、阿里系（杭钢股份）、腾讯系（泛微网络）、华为系（能科科技）等。
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Agent线：鼎捷数智、上海钢联（小钢机器人）、汉得信息、泛微、彩讯、用友、金蝶等。
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端侧：移远通信、广和通、美格智能、乐鑫科技、虹软科技（AI眼镜）、萤石网络。
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数据中台及底层设施：星环科技、普元信息、第四范式、优刻得。
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其他AI应用：科大讯飞、同花顺、三六零、福昕软件、合合信息、税友股份、润达医疗、新致软件、焦点科技、赛意信息。
具身智能方向
具身智能融合机器人与人工智能，是AI的终极应用场景。行业研发活跃，技术突破不断，商业落地加速，成长空间广阔。
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海外：特斯拉预计未来机器人业务收入有望超10万亿美元，2025年将有几千个机器人在内部工厂使用，2026年下半年开始外销。
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国内：宇树机器人登上春晚；乐聚机器人首条产线预计年产200台人形机器人；智元机器人2024年12月底第1000台通用人形机器人下线；优必选已收到超过500台意向订单。
结论
模型平权和推理爆发是未来AI发展的关键趋势。中国AI技术的创新引领地位确立，端侧AI应用预计在2025年迎来爆发。具身智能作为AI的终极应用场景，展现出巨大的成长潜力。建议重点关注相关领域的投资机会。
相关公司
- 能科科技、道通科技、科大讯飞、天准科技、麦迪科技。
风险提示
- 大模型版本迭代不及预期
- AI应用落地不及预期
延伸阅读
研报PDF原文链接