[东莞证券]电子行业深度报告：DeepSeek推动模型平权，关注AI终端及算力领域

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Thu, 20 Feb 2025 00:00:00 GMT

东莞证券电子行业深度报告：DeepSeek推动模型平权，关注AI终端及算力领域

摘要

DeepSeek通过推出高性能、低成本且开源的模型，推动了全球AI模型平权，并刺激了其他头部模型厂商加快推出性能更强、成本更具竞争力的模型。随着模型调用门槛降低，AI终端有望加速落地，AI+的快速发展也将反哺训练算力、推理算力需求。

正文

DeepSeek推动模型平权 :rocket:

  • 2024年12月，DeepSeek V3首个版本上线，在多项评测中超越了Qwen2.5-72B和Llama-3.1-405B等开源模型，并在性能上与GPT-4o和Claude-3.5-Sonnet不分伯仲，训练成本约为558万美元。
  • 1月20日，DeepSeek开源R1模型，后训练阶段大规模使用强化学习技术，在极少标注数据的情况下，性能比肩OpenAI o1正式版，不仅提升了模型推理能力，还大幅降低了训练成本。
  • DeepSeek-R1蒸馏了6个小模型，其中32B和70B模型在多项能力上实现对标OpenAI o1 mini。
  • 通过推出高性能、低成本且开源的模型，DeepSeek为全球AI发展带来了模型平权，并刺激其他头部模型厂商加快推出性能更强、成本更具竞争力的模型。

AI终端加速落地 :mobile_phone:

AI手机

  • 苹果、三星等国际品牌以及华为、荣耀、OPPO等国产终端品牌近期官宣接入R1模型。
  • 群智咨询预计2024年全球智能手机出货量同比增长4%，其中我国出货量同比增长4.9%，增速好于全球市场。

AI耳机

  • 字节、Cleer、讯飞等品牌密集发布智能耳机产品。字节推出的OlaFriend智能耳机可通过语音指令或耳机触控实现智能问答、英语陪练等操作。
  • 洛图科技预测，2024年我国在线电商平台的AI耳机销量有望突破20万副，同比增长488.7%。

AI眼镜

  • Ray-Ban Meta引起市场广泛关注，接入Llama3大模型后，能实现智能问答、实时翻译等操作，出货量已超过200万副。
  • 据WellsennXR预测，2029年AI眼镜销量有望达到5,500万副，渗透率约3.48%，市场规模约为825亿元。

算力需求加大 :laptop:

  • 微软、亚马逊、谷歌、Meta等科技巨头Q4资本开支合计同比大幅增长77%，主要用于云计算和AI基础设施建设。
  • 尽管DeepSeek V3及R1模型推出，海外CSP并未放缓资本开支投入，反而加大相关投入，国内CSP为保持竞争优势亦有望跟进。
  • AI应用场景加速普及，将反哺算力需求。

结论

DeepSeek通过模型平权推动了AI领域的发展，并加速了AI终端的落地。随着AI应用的普及，算力需求将持续增加。投资者应重点关注AI终端及算力领域的投资机会。

风险提示

  • 终端需求不及预期
  • 技术推进不及预期
  • 资本开支投入不及预期

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