[东莞证券]电子行业事件点评：DeepSeek引起市场广泛关注，苹果FY25Q1业绩符合预期

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:memo: 作者： 罗炜斌,陈伟光| :date: 发布时间：Wed, 05 Feb 2025 00:00:00 GMT

电子行业事件点评：DeepSeek引起市场广泛关注，苹果FY25Q1业绩符合预期

摘要

  • DeepSeek V3及R1模型在全球140个市场的App Store应用商店下载榜上排名第一，引起市场广泛关注。
  • 苹果FY25Q1业绩营业收入为1243亿美元，高于市场预期的1241亿美元，同比增长3.95%。

正文

AI：DeepSeek以更低成本提供对标o1模型，AI应用及终端有望加速落地

  • DeepSeek V3首个版本于2024年12月上线，在多项评测成绩超越了Qwen2.5-72B和Llama-3.1-405B等开源模型，并在性能上和GPT-4o以及Claude-3.5-Sonnet不分伯仲，训练成本仅约为558万美元。
  • 1月20日，DeepSeek开源R1模型，后训练阶段大规模使用了强化学习技术，在仅有极少标注数据的情况下，性能比肩OpenAI o1正式版，不仅极大提升了模型推理能力，也大幅降低了训练成本。
  • 价格方面，R1API服务定价为每百万输入tokens1元（缓存命中）/4元（缓存未命中），每百万输出tokens16元，相较于OpenAI o1每百万输入tokens55元（缓存命中）/110元（缓存未命中）、每百万输出tokens438元的定价大幅降低。
  • 目前DeepSeek受到全球市场关注，亚马逊、英伟达、微软等已上线部署支持用户访问DeepSeek-R1模型，DeepSeek AI智能助手在全球140个市场的App Store应用商店下载榜上排名第一。
  • 在DeepSeek引领下，AI应用及终端（手机、可穿戴、玩具等）有望加速落地，而AI+快速发展也将反哺算力、特别是推理算力需求。

苹果：整体业绩符合预期，AI功能进一步丰富

  • 苹果FY25Q1营业收入为1243亿美元，高于市场预期的1241亿美元，同比增长3.95%，主要得益于Mac、iPad、服务等业务增长较好。
  • 分产品来看：
    • iPhone产品收入691亿美元，同比略降0.81%，低于市场预期的710亿美元。
    • Mac、iPad、服务产品收入分别为90、81和263亿美元，同比分别增长15.51%、15.16%和13.94%。
    • 可穿戴、家居与配件产品收入117亿美元，同比下降1.72%。
  • 分地区来看：
    • 大中华区市场收入同比下降了11.09%至185亿美元，低于市场预期。
    • 日本、欧洲、美洲地区收入同比分别增长15.71%、11.40%和4.40%。
  • 据公司业绩说明会介绍，在推出AppleIntelligence的地区，iPhone16系列销售的同比表现要好于未推出AI功能的市场，并且表示将进一步拓展AI功能，在4月份推广包括法语、德语、简体中文等版本，以及更新更强大的智能化Siri，预计有望进一步拉动用户换机。
  • 此外公司有望在今年发布多款新产品，包括即将推出的iPhone SE4、全新型号iPhone17Air等，新产品周期值得期待。

结论

  • DeepSeek的低成本和高性能模型将推动AI应用和终端设备的加速普及。
  • 苹果的业绩符合预期，AI功能的拓展和新产品的发布将进一步推动市场需求。

风险提示

  • 技术推进不及预期
  • 终端需求不及预期
  • 市场竞争加剧

:magnifying_glass_tilted_left: DeepSeek和苹果的最新动态展示了AI和消费电子领域的强大潜力和市场前景。

:light_bulb: 延伸阅读
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