作者： 财联社记者 吴雨其|
发布时间：2026-02-23 20:56:07
外资机构展望2026：AI驱动增长与安全垫配置成主旋律 
摘要
多家外资机构发布2026年投资展望，普遍认为AI驱动的生产率提升是核心增长动力。同时，强调在宏观环境不确定性下，配置黄金和亚洲债券等安全资产的重要性。整体策略倾向于“结构性机会+安全垫配置”，避免单一主题押注，为投资组合预留防守空间。
正文
AI：外资眼中的“长牛主线” 
- 黑石：将AI投资与生产率提升列为首要趋势，强调数据中心、电力、芯片与互联互通等领域迎来持续多年的资本支出周期。
- 瑞银财富管理：软件行业面临AI技术冲击，竞争格局或被改写，但软件股回调提供长期价值投资机会；对科技硬件板块保持警惕，认为股价已充分反映乐观预期。
- 瑞银对美国IT板块持中性态度，但对AI主题维持“具吸引力”评级，认为AI机遇将向金融、医疗、公用事业等行业扩散。
- 预计2026年美联储将降息两次，美国企业盈利有望实现约**12%**的增速。
宏观与周期性机会 
- 黑石：认为“稳健但不均衡的增长”、“通胀放缓”、“全球资本成本下降”是三大关键趋势，借款成本下降与积压交易需求释放正在推动交易活动复苏，尤其是在私募股权领域。
- 瑞士百达：从美国例外论到回归基本面，将多资产投资划分为长期增长主题（AI产业链）、周期性机会（金融、国防工业、大宗商品）和可持续稳定收益三大支柱。
- 看好日本市场，认为其在制造业供应链中处于重要位置，有望通过重工业、商社以及国内消费共振实现增长。
波动中的“安全垫”
- 施罗德投资：黄金正在从对利率敏感的周期性工具演变为投资组合中的“反脆弱”结构性配置。
- 预计中国央行将继续增持黄金，金矿股ROIC已超过标普500指数，且相对黄金现货仍处于折价状态，未来ROIC有望升至**20%**以上。
- 瑞士百达：亚洲固定收益与本币资产是重要安全垫，亚洲出口优势有望持续，亚洲美元债估值不贵，波动率低于美债。
结论
外资机构普遍看好AI驱动的结构性增长机会，但强调分散投资和风险对冲。黄金和亚洲债券等安全资产配置，有助于应对地缘政治和经济不确定性。整体投资策略强调在增长与安全之间取得平衡，避免过度押注单一主题。 
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