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发布时间：Sun, 22 Feb 2026 16:00:00 GMT
[国信证券] 机械行业2026年2月投资策略：重点关注AI基建供电端和液冷端的投资机会
【核心摘要】
回望1月，机械行业表现强劲，行业指数上涨6.32%，跑赢沪深300指数4.66个百分点。尽管制造业PMI小幅回落，但高技术制造业（PMI 52.00%）与工程机械内销（同比+61.4%）呈现高增长态势。本月建议重点布局AI基建（燃气轮机与液冷）、人形机器人及商业航天三大核心赛道。
一、 行情回顾与宏观数据跟踪 
- 市场表现：1月机械行业（申万）指数上涨6.32%；行业TTM市盈率/市净率约为41.85/3.38倍，估值环比提升。
- 原材料价格：1月钢材价格环比**-0.74%，铜价环比+6.92%，铝价环比+4.78%**。
- 制造业PMI：1月为49.30%（环比-0.8pct），但高技术制造业PMI达52.00%，持续位于扩张区间。
- 工程机械数据：2026年1月销售挖掘机18708台，同比增长49.5%。
- 国内销量：8723台，同比增长61.4%（含电动24台）。
- 出口销量：9985台，同比增长40.5%（含电动11台）。
二、 2月重点投资方向及组合 
1. AI基建：能源供应与液冷散热（重点推荐） 
随着AI数据中心规模扩张，电力供应与散热成为核心痛点。
- 燃气轮机产业链（供电核心）：
- 热端叶片：【应流股份】、【万泽股份】
- 发电机组：【杰瑞股份】
- 余热锅炉（HRSG）：【博盈特焊】
- 液冷方案（散热趋势）：
- 一次侧（冷水机组/压缩机）：【冰轮环境】、【汉钟精机】
- 二次侧集成：【高澜股份】、【同飞股份】
- 核心零部件（CDU/冷板/UQD）：【飞荣达】、【奕东电子】
2. 人形机器人：迈向商业化量产 
多家厂商获大批量订单，产业化进程提速。
- 确定性标的：特斯拉产业链核心供应商，关注**【飞荣达】、【五洲新春】、【信捷电气】、【恒立液压】、【汇川技术】**。
- 弹性环节：关注增量环节新标的，如**【唯万密封】、【汉威科技】**。
3. 商业航天：政策驱动与技术突破 
连续两年写入政府工作报告，蓝箭航天等企业IPO在即。
- 重点关注：【广电计量】、【苏试试验】、【华曙高科】、【龙溪股份】、【上海沪工】。
三、 2月金股推荐与细分龙头 
2月金股组合：【博盈特焊】、【杰瑞股份】、【万泽股份】、【飞荣达】。
各领域优质龙头分类：
- 工程机械：【徐工机械】、【三一重工】、【中联重科】、【恒立液压】。
- 通用设备/机器人：【汇川技术】、【绿的谐波】、【柏楚电子】、【伊之密】。
- 自主可控/科学仪器：【鼎阳科技】、【普源精电】、【奕瑞科技】。
- 检测服务：【华测检测】、【广电计量】。
- 出口链标的：【巨星科技】、【银都股份】、【宏华数科】。
- 核电/可控核聚变：【佳电股份】、【中密控股】、【江苏神通】。
四、 投资结论与风险提示 
核心结论：
当前机械行业处于结构性机会丰富的阶段。建议投资者在保持对工程机械复苏关注的同时，加大对AI算力基建相关硬件（燃机+液冷）的配置力度。同时，人形机器人和商业航天作为具备长期成长空间的战略新兴方向，值得持续深挖具备卡位优势的供应商。
风险提示：
- 宏观经济增长不及预期；
- 原材料价格剧烈波动导致成本压力；
- 海外贸易摩擦及汇率大幅波动风险；
- AI及机器人技术商业化落地速度不及预期。
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