作者： 财联社|
发布时间：2026-02-13 17:09:51
【标题】2026年1月金融数据点评：社融7.22万亿迎“开门红”，政府债与企业长贷共筑增长动能
【摘要】
2026年1月金融数据实现稳健开局。 1月社会融资规模增量达7.22万亿元，比上年同期多增1662亿元；M2同比增长9%。信贷结构呈现“企业强、住户稳”特征，特别是政府债券及企业中长期贷款表现亮眼，有力支撑了年初实体经济的融资需求，释放出宏观经济企稳回升的积极信号。
【正文】
一、 社融总量超预期，政府债贡献显著增量 
1月末，社会融资规模存量为449.11万亿元（+8.2%）。1月单月社融增量7.22万亿元，主要驱动力源于：
- 政府债券净融资：规模达9764亿元，同比大幅多增2831亿元，反映出财政政策发力靠前，基建投资托底作用明显。
- 企业债券：净融资5033亿元，同比多增579亿元，直接融资渠道保持通畅。
- 未贴现银行承兑汇票：增加6293亿元，同比多增1639亿元，表外融资活跃度有所回升。
二、 信贷结构优化，企业中长期贷款发挥“压舱石”作用 
1月份人民币贷款增加4.71万亿元。分部门看：
- 企（事）业单位贷款：增加4.45万亿元。其中，中长期贷款增加3.18万亿元，占比显著，体现了企业对未来生产经营的信心及制造业、基建项目的持续吸纳能力；票据融资则大幅减少8739亿元，显示信贷“挤水分”成效显著。
- 住户贷款：增加4565亿元。其中，短期贷款增加1097亿元，中长期贷款增加3469亿元，显示居民消费及购房需求处于温和修复态势。
三、 货币供应平稳，资金面环境整体宽松 
- M2与M1表现：1月末M2同比增长9%，增速维持在合理区间；M1同比增长4.9%，反映出企业经营活跃度较往年有所提升，流动性偏好改善。
- 存款格局：1月人民币存款激增8.09万亿元。除住户存款常规增长外，非金融企业存款增加2.61万亿元，表明企业端资金储备充裕。
- 市场利率：1月银行间同业拆借加权平均利率为1.4%，质押式回购加权平均利率为1.43%，环比微升但同比仍处于低位，资金面整体维持宽信用、稳货币格局。
【结论】
核心观点：
2026年首月金融数据成色十足，“量稳质优”特征突出。7.22万亿的社融增量不仅夯实了全年经济增长的基础，更通过3.18万亿的企业中长期贷款印证了实体经济内生动力的增强。
风险提示：
需关注后续政府债发行节奏对流动性的边际影响，以及居民端中长期贷款持续增长的稳定性。建议投资者关注受政策支撑的基础建设、先进制造及高分红蓝筹板块。
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