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发布时间：Wed, 11 Feb 2026 16:00:00 GMT
【国金证券】高端装备制造产业研究周报：特斯拉三代机器人发布在即，智元引领具身智能新浪潮
核心摘要
本周高端装备制造领域动态频传。特斯拉第三代人形机器人即将亮相，国内北京人形机器人创新中心获得超7亿元巨额融资。研报指出，2026年将成为人形机器人从“0到1”兑现的关键时间节点，全球机器人“军备竞赛”已正式开启，供应链技术趋于收敛。
产业前沿动态
- 全尺寸机器人发布：2月2日，浙江大学人形机器人创新研究院联合镜识科技，正式发布全尺寸人形机器人**“Bolt”**。
- 特斯拉三代预告：2月2日，特斯拉披露第三代人形机器人即将正式亮相，引发市场高度关注。
- 巨头合并强强联手：2月2日，马斯克旗下SpaceX确认与xAI合并，强化AI与航天硬件的协同。
- 政策助推乡村振兴：2月3日，中央一号文件发布，强调锚定农业农村现代化，扎实推进乡村全面振兴。
资本风向标
- 巨额融资落地：2月3日，北京人形机器人创新中心完成首轮超7亿元市场化融资。
- 智元系新布局：2月3日，上海觅蜂具身智能科技有限公司成立，由智元创新（上海）科技股份有限公司参与持股。
- 亿元级融资：2月4日，上海卓益得机器人正式宣布完成近亿元人民币Pre-A+轮融资。
- 早期投资活跃：2月5日，融海微机器人获得A轮融资，由金凯同运创投投资。
市场深度观点：2026年——人形机器人的“兑现元年”
研报认为，2026年是人形机器人产业化落地的核心节点：
- 特斯拉链时间表：预计26Q1发布第一代量产产品，26H1完成供应链大批量产线建设，**26M8（8月）**开启大规模量产。
- 国产本体规模化：头部本体出货量有望实现从数千台向数万台的跨越，应用场景聚焦于二次开发、导览、巡检等。
重点布局方向：
- 特斯拉链收敛机会：硬件供应链已迭代4年，拐点将至。重点关注：拓普集团、三花智控。
- 技术迭代新高地：关注电驱动新技术（谐波磁场电机、GaN）、灵巧手（电子手套）、新材料（PEEK）、高端轴承。重点关注：宁波华翔。
- 全球巨头供应链：苹果、谷歌、OpenAI、Figure等陆续入局。重点关注：银轮股份。
- 国内本体及垂直应用：宇树、智元、乐聚、银河通用等崛起。关注供应链：翔楼新材、柯力传感。
- 长期确定性标的：布局具有“优质格局”的领先企业。重点关注：奥比中光、宁波华翔。
研报结论
当前人形机器人正处于大规模量产的前夜。随着特斯拉第三代机器人的发布和国内创新中心的大额融资落地，产业边界不断拓宽。投资者应重点关注2026年量产周期下的供应链机会，尤其是技术路径趋于收敛的电驱动、灵巧手及核心零部件环节。
风险提示： 产业化进度不及预期，技术研发风险，市场竞争加剧。
延伸阅读
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