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发布时间：Wed, 28 Jan 2026 00:00:00 GMT
[国金证券] 高端装备制造产业研究周报：特斯拉规划27年开启ToC销售，OpenAI加码机器人研发
核心摘要
本周研究聚焦于人形机器人产业的爆发前夜。随着特斯拉明确2026年大规模量产及2027年开启ToC销售的时间表，全球机器人“军备竞赛”正式拉开帷幕。国内企业如宇树科技、优必选在专利与工业应用上取得突破；智元、理想、追觅等海内外资本加速布局，具身智能产业正从研发实验室向真实工业及商业场景加速渗透。
产业前沿
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外观专利落地，预留功能接口：
- 1月6日及1月20日，国家知识产权局通过了宇树科技两项“人形机器人”外观设计专利。
- 该设计聚焦“整机形”，重点适配工业产线、商业服务及空间探索等多场景，为后续算法与功能的快速迭代预留了物理接口。
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航空制造实岗，工业版机器人进场：
- 1月18日，优必选与欧洲航空巨头**空中客车（Airbus）**签署服务协议。
- 空客已采购最新款工业版人形机器人Walker S2。这批机器人将进入作业环境极其复杂、精度要求极高的航空制造工厂进行“实岗锻炼”。
资本风向
- 海外布局：智元机器人于1月18日启动东南亚战略，联合蓝思科技及泰国上市公司在泰设立合资公司，探索东盟具身智能落地。
- 巨额增资：追觅科技在1月21-22日密集成立五家新公司，总出资额超过 55亿元人民币。
- 大厂重启：理想汽车于1月23日释放多个研发岗位，宣布重启具身机器人研发。
- 融资动态：杭州“四小狗”之一具微科技于1月23日完成 A轮近亿元融资（正强股份领投），用于产品研发及生态构建。
行业深度观点：2026年将成为人形机器人“0-1”兑现节点
1. 特斯拉量产时间表明确
- 2026年Q1：发布第一代量产产品。
- 2026年H1：供应链大批量产线建设完成。
- 2026年M8（8月）：开启大规模量产。
- 2027年：正式规划开启ToC（面向消费者）销售。
2. 国产链跨越式增长
- 头部本体厂商出货量有望实现从数千台向数万台的跨越。
- 主要应用场景：二次开发、导览、巡检等。
3. 投资重点关注方向
- 供应链收敛机会：特斯拉链已迭代4年，硬件供应链趋于成熟。重点关注：拓普集团、三花智控。
- 新技术迭代：看好电驱动新技术（谐波磁场电机、GaN）、灵巧手（电子手套）、**新材料（PEEK）**及高端轴承。重点关注：宁波华翔。
- 全球化供应：关注苹果、OpenAI、Figure等海外巨头带动的供应链机会，如：银轮股份。
- 本体与传感器：国内本体领先者（宇树、智元、乐聚、银河通用）及其配套链。重点关注：翔楼新材、柯力传感、奥比中光。
结论
人形机器人产业正处于从技术研发向大规模量产转化的关键拐点。2026年将是行业确定性增强、供应链技术趋于收敛的元年。 随着特斯拉、空客等领军企业在制造端的深度应用，人形机器人将率先在工业高精度场景完成验证，并最终通过成本优化走向C端市场。建议投资者围绕**“确定性”与“技术壁垒”**，重点布局已进入核心供应链或拥有底层传感器核心技术的优质标的。
延伸阅读
研报PDF原文链接