[国金证券]高端装备制造产业研究周报：宇树科技IPO申请获受理，GTC大会展示超110款机器人

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Sun, 22 Mar 2026 16:00:00 GMT

:rocket: [国金证券] 高端装备制造产业研究周报：宇树科技IPO获受理，人形机器人迈向“2026量产元年”

:clipboard: 摘要

本周机器人产业迎来密集利好：宇树科技科创板IPO申请获受理，标志着国产本体企业进入资本市场新阶段；同时，GTC大会集中展示超110款前沿机器人，具身智能模型与硬件迭代显著加速。报告指出，2026年将成为人形机器人由“0”到“1”兑现的核心节点，特斯拉链与国产链均进入大规模量产倒计时。

:globe_with_meridians: 行业动态：具身智能与硬件性能双突破

  1. 具身大模型落地： 3月14日，它石智航正式发布全球首个“能干活”的通用具身大模型 AWE3.0，推动机器人从实验室走向真实复杂场景。
  2. 灵巧手技术跨越： 3月18日，月泉仿生 38自由度 应手 Y-Hand M2 全球首发，并荣获“2026人工智能应用创新优秀成果·示范应用创新奖”。
  3. 产品全线升级： 3月20日，星海图 R1系列 机器人完成升级，树立具身智能软硬件新标杆。

:money_bag: 资本风向：IPO与跨境布局并进

  • 融资动作： 3月16日，地平线旗下地瓜机器人宣布完成 1.2亿美元 B1轮融资。
  • 出海战略： 3月17日，**智元（AGIBOT）**与泰国海湾集团（GULF Group）达成战略合作，深耕东南亚具身智能生态。
  • IPO里程碑： 3月20日，上交所受理 宇树科技 科创板IPO申请。宇树科技成为科创板预先审阅机制落地后的 第2单 申报企业。

:magnifying_glass_tilted_left: 核心观点：2026年节点将至，产业进入收敛期

2026年是人形机器人从0到1兑现的重要节点：

  • 特斯拉链节奏： 预计 26Q1 发布第一代量产产品，26H1 完成供应链大批量产线建设，26M8（8月） 正式开启大规模量产。
  • 国产本体规模： 头部本体出货量有望实现从 数千台 到 数万台 的跨越，重点应用场景包括二开、导览及巡检。
  • 全球“军备竞赛”开启： 硬件供应链已进入技术收敛的拐点，行业确定性大幅提升。

:light_bulb: 结论与投资建议

建议围绕“确定性”与“技术收敛”布局以下五大方向：

  1. 特斯拉供应链收敛： 重点关注 拓普集团、三花智控 等确定性标的。
  2. 核心技术迭代： 看好 电驱动新技术（谐波磁场电机、GaN）、灵巧手（电子手套、新基材）、新材料（PEEK）及高端轴承。
  3. 海外巨头供应链： 苹果、谷歌、OpenAI、Figure等陆续迈入0-1阶段，重点关注 银轮股份 等。
  4. 国内本体与应用垂类： 关注 宇树、智元、乐聚、银河通用 等本体厂商及其供应链公司如 翔楼新材、柯力传感。
  5. 长期格局确定性： 重点关注具备优质竞争格局的标的，如 奥比中光 等。

:light_bulb: 延伸阅读
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