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发布时间：Tue, 10 Feb 2026 16:00:00 GMT
[中邮证券] 计算机行业：大厂积极备战春晚，AI“超级入口之争”引领2026行情
摘要
2026年春节前夕，中国互联网迎来AI应用的历史性转折点。腾讯、阿里、字节跳动、百度四大巨头累计投入超过45亿元现金红包，旨在通过“春节级流量”抢占AI超级入口。这种“入口之争”有望成为2026年AI板块的主旋律，并驱动国内CSP大厂Capex（资本开支）进入加速期，引发算力需求跨越式增长。
正文
一、 四大巨头卡位全民级AI应用，红包大战一触即发 
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字节跳动：豆包率先入局春晚造势
火山引擎成为2026年央视春晚独家AI云合作伙伴。豆包智能助手将深度绑定春晚互动，提供AR寻福等玩法，送出超10万份科技礼品及最高8888元红包。 -
腾讯：元宝新增用户呈几何倍数增长
腾讯元宝投入10亿现金红包，通过社交裂变拉新。数据表现极其亮眼：- 1月31日：日新增用户约917万；
- 2月1日：日新增用户提升至2273万；
- 2月2日：日新增用户冲至2759万。
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阿里：千问联动生态，定位全能助手
阿里通义千问启动30亿“春节请客计划”，联合淘宝、飞猪等生态业务发放红包，并独家冠名四大卫视春晚，推动AI深度融入生活与办公场景。
二、 流量热潮倒逼算力基建，26年或为Capex加速年 
春节期间，腾讯元宝与阿里千问均因瞬时流量过大出现短暂服务器宕机或卡顿。这预示着：
- 推理算力需求爆发： 海量互动将导致AI推理tokens调用需求激增。
- 用户习惯养成： 春晚作为国民级入口，将推动用户首次深度体验并形成AI使用习惯，拉动推理算力进入长期增长通道。
国内大厂积极上调资本开支（Capex）：
- 阿里： 计划将未来三年AI基建与云计划投入从3800亿元提升至4800亿元。
- 字节跳动： 2026年资本开支拟达到约1600亿元（高于2025年的1500亿元）。
三、 多模态战略升级，重塑下一代交互入口 
多模态已成为大厂争夺“超级入口”的战略必选项，旨在突破纯文本交互上限。
- 字节跳动： 推出AI视频生成模型Seedance 2.0，支持60秒长视频生成，具备电影感多镜头与同步音频。
- 阿里： 推出Qwen-Image-2.0，在文生图和图生图领域性能优越，强化了文字渲染与语义遵循能力。
结论与投资建议
建议重点关注“大厂链”及“算力链”相关机会：
- 字节链： 润泽科技、光环新网、寒武纪、万兴科技、中文在线、海天瑞声、天键股份等。
- 阿里链： 数据港、石基信息、税友股份、易点天下、浪潮信息、华勤技术、紫光股份等。
- 腾讯链： 科华数据、泛微网络、微盟集团、拓尔思、长亮科技、宝信软件、云赛智联等。
- Agent（智能体）： 鼎捷数智、致远互联、用友网络、汉得信息、同花顺、金山办公、科大讯飞等。
- 国内算力： 寒武纪、云天励飞、浪潮信息、神州数码、软通动力、拓维信息、四川长虹等。
- 海外算力： 中际旭创、新易盛、天孚通信、工业富联、沪电股份、胜宏科技、英维克等。
风险提示
- 地缘政治冲突与贸易风险；
- 技术迭代不及预期；
- 国内AI商业化进展不及预期；
- 算力供应不足及行业竞争加剧风险。
延伸阅读
研报PDF原文链接