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发布时间：Wed, 04 Feb 2026 16:00:00 GMT
[国信证券] AIDC与电力设备2026年度投资策略
国内需求确定性夯实，出海与AIDC发展空间可期
【摘要】
“十四五”以来，中国电力设备行业呈现网内外需求景气共振态势。展望2026年，国内电网投资有望在“十五五”初期迎来放量，特高压与智能电表进入修复周期；海外市场因供需持续吃紧，中国龙头企业出海进程加速；同时，AI浪潮下AIDC（人工智能数据中心）供配电架构的变革将催生巨大增量市场。
【正文内容】
一、 “十四五”行业复盘：需求景气共振，出海步伐加快 
- 网内市场： 变压器、组合电器等主设备需求持续向好，竞争格局稳定。特高压推进稍缓，但柔性直流应用迎来拐点。
- 网外市场： 2025年发电侧需求增速放缓，用电侧相对低迷，行业竞争加剧。
- 海外市场： 2022年起需求爆发，海外供给侧存在明显缺口，中国龙头企业加速出海，填补全球产能真空。
二、 2026年网内展望：投资规模上修，特高压与电表迎来反弹 
- 投资规模： 国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达 4万亿元，较“十四五”增长 40%，且存在进一步上修可能。
- 特高压： 预计2026年招标与开工将触底反弹，重点关注柔性直流渗透率的提升。
- 智能电表： 2025年新标准执行有望带动价格复苏，2026年将迎来量价齐升的修复契机。
- 配网侧： 随着新要素接入，配网运行逻辑重塑，软硬件升级改造空间广阔。
三、 2026年出口展望：全球电网大投资，中国企业高端突破 
- 市场空间： 预计全球电网年均投资将从16-22年的3100亿美元提升至2023-2030年的 5000亿美元，2030年接近 8000亿美元。
- 供需错配： 欧美老旧设备替换与AIDC需求高增，叠加海外产能受限于劳动力和供应链，中国企业在欧美高端市场及高压产品领域有望持续突破。
四、 2026年AIDC展望：架构变革元年，市场空间巨大 
- 技术演进： AI服务器功率提升倒逼供配电架构升级，路径遵循 UPS
HVDC SST（固态变压器）演变。 - 市场规模： 预计2030年全球AIDC电力设备市场空间将超过 4100亿元，2024-2030年 CAGR高达39%。
- 关键节点： 2026年有望成为国内外 800V HVDC/SST 试点应用的元年。
【投资建议与结论】
1. 特高压与电表修复： 
- 看好需求修复的确定性。建议关注：平高电气、许继电气、三星医疗、海兴电力。
2. 中国企业出海： 
- 看好在海外高端市场的份额扩张。建议关注：思源电气、金盘科技、明阳电气、特锐德。
3. AIDC新技术方向： 
- 关注800V HVDC/SST新技术带来的溢价。建议关注：四方股份、麦格米特、可立克、中恒电气、盛弘股份、新特电气。
【
风险提示】
- 国内电网投资落地进度不及预期；
- 海外贸易争端加剧及需求不及预期；
- 全球AIDC资本开支放缓；
- 上游原材料价格大幅上涨。
延伸阅读
研报PDF原文链接