作者： 财联社|
发布时间：2026-02-03 07:43:27
【标题】A股巨震回调：两市成交破2.5万亿，券商首席指路“回调即机会”
【摘要】
市场概况：2026年2月2日，A股三大指数集体大跌，跌幅均超 2%，科创50指数领跌 3%。全天成交额达 2.58万亿元，较前一交易日缩量约 2500亿。
情绪面：全市场超 4600只 个股下跌，123只 个股跌停，有色金属、半导体等前期热门板块遭遇重挫。
核心观点：主流券商认为本次调整属技术性与情绪面共振。华泰证券强调回调创造介入机会；中泰证券看好体系化扩张的大宗商品及新能源主线；国投证券则对春节后的风格切换保持观察。
【正文】
一、 市场表现：普跌格局下电力设备逆势突围
昨日市场全天震荡下行，沪指报收 2.48% 的跌幅。尽管大盘整体承压，但局部仍有亮点：
- 避险与题材活跃：白酒概念反复走强，皇台酒业达成 3连板；电网设备概念逆势爆发，汉缆股份、保变电气等多股封板。
- 重灾区：有色金属板块跌幅居前，四川黄金、铜陵有色等触及跌停；存储芯片概念重挫，兆易创新跌停。
二、 机构深度研判：三大维度拆解后市
1. 华泰证券：短期波动不改中期向好逻辑
华泰证券指出，周一的回调主要受海外“沃什交易”引发的全球风险资产 Risk off 情绪影响，叠加流动性压力释放，体现为技术性回踩。
- 核心结论：中国资产的基本面与流动性向好趋势未变。建议等待技术指标企稳，回调即是布局良机。
2. 中泰证券：聚焦体系化扩张，规避内需弱弹性品种 
中泰证券建议投资者将核心配置转向需求确定性更强的方向：
- 重点推荐：地缘动荡受益的贵金属；新能源金属（铜、铝）；算力与军备扩张相关的稀土、太空算力中心；以及核电、储能等长期能源替代品种。
- 风险警示：谨慎对待逻辑持续性不足的消费关联品种，如高端白酒、黑色系及地产链，认为其多为反弹而非反转。
3. 国投证券：2026年“告别通缩”逻辑仍待验证 
针对春节前后的风格切换，国投证券持谨慎态度：
- 关注焦点：春节后两会政策预期是否能催化“告别通缩”定价。
- 判断标准：目前尚未看到中美宽财政宽货币引发的共振补库数据。在逻辑未得到数据验证前，风格切换至国内通胀链（如银行、内需消费）仍需观察。
【结论】
投资策略建议：
当前市场正处于高位放量后的技术性压力释放期。短期内，建议投资者关注具备强确定性的全球定价资源品与**新质生产力（算力/电力设备）**板块。在操作上，不宜盲目杀跌，应聚焦中期逻辑坚挺的行业，利用震荡期完成仓位结构的优化。2.5万亿上方的高活跃度意味着市场承接力依然强劲，企稳后有望开启新一轮结构性行情。
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