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发布时间：Wed, 28 Jan 2026 16:00:00 GMT
[东吴证券] 麦格米特 (002851) 2025年业绩预告点评：加大投入 ALL IN AI，26年业绩有望拐点加速向上
【摘要】
东吴证券对麦格米特 (002851) 发布业绩预告点评。报告指出，公司目前正处于**“ALL IN AI”的战略转型期，通过持续加大研发投入和资源倾斜，短期利润表现虽受研发开支影响，但将显著增强公司在AI电源设备领域的竞争力。预计公司业绩将在2026年迎来重要拐点**，并实现加速增长。
【正文内容】
1. 核心观点：战略重心全面转向AI
麦格米特在2025年的核心逻辑在于**“加大投入”。公司正集中资源深耕AI相关领域，通过前瞻性的布局抢占市场先机。尽管这种大规模投入在短期内会对财务表现产生一定压力，但从长远来看，这是公司实现跨越式发展**的必经之路。
2. 盈利预测与估值指标 
根据东吴证券的预测，公司未来两年的盈利能力将呈现显著的增长曲线：
- 2026年预测数据：
- 预计收益：0.2405
- 市盈率 (P/E)：73.63
- 2027年预测数据：
- 预计收益：1.4609 (较2026年有显著爆发)
- 市盈率 (P/E)：5.63
注： 2027年的收益预测显示出极强的增长潜力，反映了AI业务进入收获期后对业绩的巨大拉动作用。
3. 评级建议
- 股票简称： 麦格米特 (002851)
- 所属行业： 电源设备
- 东财评级： 买入
- 评级变动： 维持
【结论】
麦格米特作为电源设备行业的领军企业，其**“ALL IN AI”**的战略不仅符合全球算力需求爆发的大趋势，更展示了公司管理层在技术研发上的定力。
关键结论：
- 2025年为蓄势期： 研发投入加大，业绩基数处于调整期。
- 2026年为拐点期： 业绩有望实现加速向上，市场地位进一步巩固。
- 长期价值： 凭借在AI电源领域的领先布局，公司有望在2027年迎来收益的大幅跨越。
投资建议： 建议投资者关注公司在AI产业链中的卡位优势，维持**“买入”**评级。
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研报PDF原文链接