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发布时间：Thu, 29 Jan 2026 00:00:00 GMT
[国信证券] 制造成长周报（第44期）
SpaceX星舰挑战完全复用，特斯拉人形机器人定档2027
摘要
本周制造成长领域迎来重磅利好。马斯克明确 SpaceX星舰今年目标实现完全复用，预计将使太空进入成本骤降99%；同时，特斯拉 Optimus人形机器人计划于2027年底面向大众销售。建议重点关注：**商业航天、人形机器人、AI基建（燃机及液冷）**等核心赛道。
正文内容
重点事件点评
- SpaceX & 能源愿景：马斯克表示SpaceX团队力争今年实现“星舰”完全复用，届时运输成本将降至每磅100美元以下。此外，特斯拉与SpaceX计划未来三年内在美国建设总计 200GW 光伏产能，保障地面数据中心与太空AI卫星的电力供应。
- Optimus 商业化进程：马斯克在达沃斯论坛透露，Optimus人形机器人将于 2026年底具备复杂工业能力，并在 2027年底前向公众开售，届时其将能处理“几乎所有家务”。
核心行业深度解析
商业航天：成本革命带动需求爆发
火箭复用技术若实现，将带动商业航天发射及运载需求的指数级增长。
- 火箭端（结构件及3D打印）：【华曙高科】【江顺科技】【南风股份】【应流股份】【龙溪股份】
- 卫星端（总装及检测）：【广电计量】【苏试试验】【上海沪工】
- 光伏设备：【捷佳伟创】【奥特维】【晶盛机电】
人形机器人：功能与安全性加速进化
马斯克的预期表明机器人产业将在未来2年内实现跨越式提升，需求端有望爆发。
- 确定性标的（T链核心/卡位优）：【恒立液压】【五洲新春】【蓝思科技】【绿的谐波】【飞荣达】【汇川技术】
- 弹性标的（增量环节）：【唯万密封】【龙溪股份】【信捷电气】【汉威科技】
AI 基建：能源供应与散热为核心
持续看好燃气轮机及液冷方向。
- 燃机产业链（能源卡位）：【应流股份】【万泽股份】【杰瑞股份】【豪迈科技】
- 液冷产业链（高价值环节）：【冰轮环境】【汉钟精机】【同飞股份】【飞荣达】【强瑞技术】
行业及公司动态
- 商业航天：我国2025年度商业航天发射计划达 50次；中科宇航、电科蓝天等企业加速推进IPO进程。
- 人形机器人：工信部表示将持续推动技术迭代；宇树机器人 2025全年实际出货量已超 5500台；汇川技术官宣港交所上市计划。
结论及投资观点
综合产业进展与市场潜力，建议围绕以下维度布局：
- 人形机器人：优选T链供应商，把握丝杠、灵巧手、关节轴承等核心增量环节。
- 重点：【恒立液压】【汇川技术】【蓝思科技】【五洲新春】【绿的谐波】。
AI 基建：聚焦高功率散热与自主能源。
- 重点：【飞荣达】【高澜股份】【应流股份】【杰瑞股份】。
商业航天/低空经济：关注基建先行环节及核心动力总成。
- 重点：【广电计量】【应流股份】【宗申动力】。
自主可控 & 能源变革：
- 通用测量仪器：【普源精电】【鼎阳科技】。
- 核聚变：【应流股份】【江苏神通】。
风险提示：下游需求不及预期、技术研发进度落后、行业竞争加剧风险。
延伸阅读
研报PDF原文链接