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发布时间：Wed, 28 Jan 2026 00:00:00 GMT
[西南证券] 社会服务行业2026年投资策略：消费回暖在即，关注细分赛道复苏节奏
【摘要】
随着“扩内需、促消费”政策导向的持续明确，社会服务行业展现出较强的增长韧性。旅游消费意愿稳居居民需求首位；人力资源板块受AI技术赋能与灵活用工需求驱动，行业集中度有望提升；体育产业在政策支持下向7万亿元目标迈进。建议重点关注具有优质资源和技术优势的细分赛道龙头。
【正文】
1. 旅游景区：消费韧性凸显，意愿持续领跑
2025年国内旅游市场保持较高增速，展现了极强的行业韧性：
- 核心数据： 预计2025年国内旅游出游人次同比增长 16.2%，国内旅游收入同比增长 9.5%。
- 市场洞察： 在整体消费市场相对疲软的背景下，旅游消费意愿在居民端排名第一。优质景区资源仍是消费回暖的核心抓手。
2. 人力资源：AI持续赋能，灵活用工步入快车道
国家政策支持叠加AI技术变革，人力资源长期赛道价值凸显：
- 行业现状： 灵活用工市场尚处于起步阶段，使用率较低，行业集中度具备较大提升空间。
- 供需变化：
- 供给端： 我国第三产业劳动力占比已由2015年的42.3%提升至2024年的 48.8%。
- 技术端： AI技术显著降低了简历筛选工作量，提高了匹配效率，行业龙头有望率先受益于技术红利。
3. 体育板块：政策导向清晰，规模增长提速
体育产业正在从传统模式向数字化、智慧化转型：
- 增长空间： 2024年全国体育产业总规模为3.8万亿元，远期规划目标为2030年达到7万亿元，增长潜力巨大。
- 科技助力： 结合线上APP、运动手表及AI技术，体育运动在居民中的渗透率将进一步提升，带动产业链整体价值增长。
【结论与投资建议】
投资观点：
在“扩内需、促消费”的政策催化下，建议关注具备优质资产及赛道领先地位的标的：
- 黄山旅游（600054.SH）： 坐拥黄山优质旅游资源，政策利好下业绩有望持续增长。
- 力盛体育（002858.SZ）： 赛车赛事龙头，受益于体育产业规模化扩张及科技融合。
【风险提示】
- 宏观经济增速波动风险： 经济环境变化可能影响居民可选消费支出。
- 市场需求变动风险： 消费者偏好变化或导致细分赛道复苏不及预期。
- 行业竞争加剧风险： 市场准入者增加可能挤压现有企业的利润空间。
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