作者： 财联社 刘蕊|
发布时间：2026-01-14 13:17:18
这是一份基于2026年1月最新市场研究报告整理的A股深度快讯：
【标题】中美AI技术差距持续收窄！杰富瑞调高评级：中国AI板块2026年仍有巨大上涨空间
【摘要】
华尔街知名投行杰富瑞（Jefferies）近日发布重磅研究报告。报告显示，自2025年1月以来，中国AI上市公司市值已飙升88%。尽管经历了一轮强劲上涨，但受益于资本开支增加、模型性能提升及政策利好，中国AI股的估值尚未触及天花板，中美技术差距已由8%收窄至6%。
【正文】
一、 市场表现：估值重估尚未结束 
杰富瑞分析师指出，中国人工智能行业在货币化（盈利能力）方面的成熟度目前仍低于美国。这种“滞后性”恰恰为未来的股价上涨留下了空间。
- 市值跃升： 自2025年1月至今，其追踪的中国AI上市公司总市值已增长约7320亿美元，增幅高达88%，总市值达到约1.8万亿美元。
- 全球占比： 目前中国AI行业在全球相关总市值中占比仅为**6.5%**左右（若计入私营企业则为8%），这与其经济体量和投入强度相比，仍有较大的提升潜力。
二、 技术追赶：差距收窄至6% 
技术实力的提升是支撑股价的核心逻辑。报告强调，中国与美国领先AI模型之间的性能差距正在快速缩小：
- 性能跨越： 模型性能差异已从此前的8%缩小至约6%。
- 标杆产品： 报告特别提到了北京明星企业智谱AI研发的GLM-4.7模型，认为这类国产大语言模型的推出显著增强了国内AI的全球竞争力。
三、 投入强度与估值分化 
- 资本开支： 在2023-2025年期间，中国头部科技企业的AI资本支出约为美国水平的18%。杰富瑞认为，目前的估值尚未充分反映出如此强劲的资本支出强度。
- 板块差异：
- 存在折价（潜在机会）： 云服务提供商、AI软件公司、数据中心运营商。
- 存在溢价（市场热度高）： 集成电路设计、晶圆厂、半导体设备。
四、 政策东风：赋能新型工业化 
近期，工信部等八部门联合印发了**《“人工智能+制造”专项行动实施意见》**。该政策旨在：
- 加快推进AI在制造业的融合应用。
- 打造新质生产力。
- 全方位赋能新型工业化。
杰富瑞认为，这一政策导向极大地提振了市场情绪，为AI技术的落地应用提供了坚实的制度保障。
【结论】
杰富瑞明确预测，2026年将是中国AI板块的“盈利兑现年”。
随着接下来的IPO活动活跃度回升，以及中国AI企业盈利能力的实质性改善，中国AI股票有望在2026年迎来新一轮的估值上调（Re-rating）。投资者应密切关注资本开支强度大、且模型迭代领先的头部标的。
发布时间： 2026年1月14日
编辑： 刘蕊 / 财联社转述助手中文化整理
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