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发布时间：Thu, 08 Jan 2026 00:00:00 GMT
[华源证券] 北交所收并购周跟踪（第七期）
总览2025年北交所并购重组全景：产业链整合助力“新质生产力”深化发展
核心摘要
2025年，北交所股权交易呈现**“量减质升”的显著特点。全年共发生股权交易事件 58起，总交易额达 27亿元。虽然收购总额较2024年有所回落，但大额并购案频出，且融资方式更趋多元化（如定增收购）。行业重心向机械设备、电子**等新兴科技制造领域聚集，产业链纵向整合与跨领域拓展成为高质量发展的主旋律。
正文回顾
一、 2025年北交所并购市场总览：量减质升，结构优化
- 交易规模： 全年共发生 58起 股权交易（收购28起、出售15起、增资15起），总交易额 27亿元。
收购事件： 交易额约 18亿元。
出售事件： 交易额约 3.5亿元。
增资事件： 交易额约 5亿元。
- 融资趋势： 大额收购越来越多采取定向增发等多元化融资方式。
- 创远信科：以 8.9亿元 定增收购案创下年内最高纪录。
- 五新隧装：定增收购成功，验证了该路径的可行性。
- 行业分布： 资源向新兴赛道集聚，机械设备、电子等科技制造领域活跃，新能源领域并购数量明显下降。
二、 重点案例：深耕产业链，强化核心竞争力
2025年千万元以上收购达 19起（2024年为16起），上市公司通过纵向整合与补链提升实力：
创远信科：拟定增收购微宇天导，意在完善卫星测试领域布局。
鼎智科技：通过收购强化人形机器人运动模组业务。
其他关注：东和新材收购鞍山富裕、科达自控收购海图科技等。
三、 跨板块横向观察：科创板+创业板+北证
本周期（2025.12.1-12.31）“双创”及北证表现亮眼：
- 交易规模： 新披露 17起 大额股权交易，总金额突破 260亿元。
- 明星项目：
- 一品红子公司拟出售 Arthrosi 100%股权（交易额 15亿美元）。
- 神州细胞联合股东拟增资神州细胞工程（金额 30亿元）。
- 关注领域： 聚焦生命科学、新材料等高尖端产业。
四、 北交所最新动态更新
本周期内，北交所并购与投资活跃度持续走高：
- 新增并购事件（12起）：
- 禾昌聚合：实控人拟转让 5.1% 股权，引入战略投资者。
- 同心传动：实控人拟转让 12.3692% 股权予上海惠秀。
- 瑞星股份：子公司拟竞拍华润燃气 10% 股权。
- 新增投资/增资（23起）：
- 包含锦波生物增资锦波医学、晶赛科技增资泰国美晶电子、交大铁发增资交大轨道材料等。
- 进展更新（7起）：
五新隧装、铜冠矿建、科达自控相关收购项目已实施完成。
创远信科收购微宇天导方案已获股东大会通过。
核心结论
2025年北交所并购重组市场已进入**“提质增效”阶段。企业不再盲目扩张，而是通过精准补链、强链**，利用定增等金融工具，围绕“新质生产力”进行深度资源整合。这种趋势不仅增强了上市公司的抗风险能力，也为北交所市场的长期高质量发展奠定了坚实基础。
风险提示
- 政策风险：并购重组相关政策发生不利变动。
- 审批风险：重组项目审批进度不及预期。
- 宏观风险：宏观经济环境剧烈变化影响企业经营及估值。
延伸阅读
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