作者： 财联社记者 高艳云|
发布时间：2025-10-24 14:38:02
“十五五”政策走向：多位首席划重点，看好A股慢牛 
摘要： 多家券商首席分析师解读二十届四中全会公报，普遍认为“十五五”期间科技自立自强、高质量发展将是重点，资本市场将发挥更重要功能，A股有望延续慢牛趋势。
正文：
继此前14位券商首席分析师发表观点后，多家券商首席接力发表研报，深入解读二十届四中全会公报的关键看点，为投资者把握“十五五”时期的投资方向提供了重要参考。
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中信证券杨帆： 认为“十五五”时期经济增速或需保持在 4.5%以上，高质量发展和科技自立自强在目标序列中的重要性显著提升。 强调集成电路、工业母机等“卡脖子”领域仍将是政策攻克的重点。 预计将出台更多支持先进制造业发展的政策措施，稳步推进服务业开放。
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财信证券袁闯： 指出“十五五”期间，资本市场将被赋予更为重要的历史使命，不仅要做好实体经济的输血通道，更要成为创新资源的配置中心、居民财富的增值平台和经济转型的驱动引擎。
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广发证券郭磊： 强调加强“原始创新”有助于中国在全球科技创新中建立先行优势，将更重视需求和供给的相互作用、消费和投资之间的平衡关系。
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华金证券邓利军： 表示公报内容将进一步稳固A股慢牛趋势，并看好TMT、机械、有色金属等行业。
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国盛证券熊园： 提到短期政策会“加力”，但更多为明年开年布局，且“十五五”或设定偏高的GDP目标。
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国金证券宋雪涛： 测算“十五五”GDP增速需 4.5%以上，同时政策将更重科技创新向产业成果转化，未来十年人均GDP年均增速应保持在4.4%以上。
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华泰证券易峘： 指出“十五五”更强调稳健增长与消费投资融合，增长目标应与“十四五”期间持平在 5%左右。
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华创证券张瑜： 聚焦复杂形势下“战略与风险并存”的核心判断，认为提振消费、科技自立自强是关键方向。
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国海证券夏磊： 认为经济目标重视高质量发展和科技自立自强，未来五年经济社会发展七大目标，“高质量发展”是首要任务，“科技自立自强”是重中之重。
结论：
综合各家券商首席的观点，可以预见“十五五”期间，科技创新、高质量发展和内需拉动将成为政策重点，A股市场有望在政策支持下延续慢牛趋势。 投资者应关注相关领域的投资机会，把握结构性行情。 
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