作者： |
发布时间：Thu, 25 Sep 2025 00:00:00 GMT
柴油发电机专题：AIDC柴发高景气，国产替代正当时 
摘要: 本研报聚焦柴油发电机组（柴发）行业，分析了在人工智能数据中心（AIDC）需求爆发背景下，柴发市场的高景气度。报告指出，全球CSP资本支出提升带动数据中心柴发需求加速增长，并强调了国产替代的巨大潜力。在供不应求的市场环境下，国内柴发厂商凭借价格、响应速度等优势，有望实现国内数据中心的国产替代，并逐步走向海外市场。
正文
1. 柴油发电机组：柴油机关键增长点 
柴油机应用场景广泛，整体销量与商用车周期相关。但发电机组作为柴油机下游，呈现持续增长态势。发电机组主要应用于：
- 偏远区域主电源
- 数据中心、商业设施、工业企业等备用电源
特别是在数据中心场景下，柴油发电机组是保障高可用性和业务连续性的关键，占据数据中心资本开支的 2%-3%。
2. CSP 资本支出提升：驱动柴发需求爆发 
2024年起，AI 技术突破带动全球 CSP 资本支出加速提升。
- 预计北美四大 CSP 2025 年 CAPEX 合计约 3400 亿美元，同比增长 49%。
- 预计国内五大 CSP 2025 年 CAPEX 合计约 4280 亿元，同比增长 69%，且2026年有望延续高增长。
据测算：
- 2025 年国内柴发市场规模 125 亿元，同比增长 53%。
- 预计 2028 年市场规模有望达到 182 亿元，2024-2028 年 CAGR 为 22%。
- 根据康明斯预测，全球柴发需求将从 2023 年的 30 亿美元增长至 2030 年的 120 亿美元，CAGR 同样为 22%。
3. 供不应求：国产替代正当时 
全球柴发市场由外资主导。2024 年，国内柴发市场外资 + 合资占比高达 83%，内资占比仅 17%，国产替代空间广阔。
国内厂商（如潍柴、玉柴、上柴）通过合资、收购等方式进行技术积累，不断缩小与外资厂商的差距。
当前全球柴发需求爆发，海外厂商排期紧张，康明斯部分订单交付周期达 12-18 个月，卡特/MTU 订单排期甚至已到 2026 年。供不应求导致柴发价格持续上涨。
国内厂商在扩产速度、价格和响应速度方面具备优势，有望率先在国内数据中心实现国产替代，并逐步走向全球市场。
结论
看好 AIDC 柴发市场的高景气度，供不应求下国产替代正当时，国内厂商有望迎来量价齐升，释放利润弹性。建议关注以下环节：
- 发动机环节：潍柴动力、玉柴国际（关注）
- 发电机组环节：潍柴重机（关注）、科泰电源（关注）、泰豪科技（关注）
- 发动机零部件供应商：天润工业（关注）
风险提示：
- 算力需求增长不及预期
- 国内数据中心建设进度不及预期
- 技术替代风险
延伸阅读
研报PDF原文链接