作者： 财联社|
发布时间：2025-09-24 08:30:00
A股券商晨会精华：聚焦光伏、AIDC与机场板块（2025年9月24日） 
摘要： 今日券商晨会聚焦三大热点：光伏产业链量利齐升，AIDC供电架构变革，以及机场板块的底部布局机会。 华泰证券看好光伏“反内卷”的稳步推进，中金公司关注SST重塑AIDC供电架构，银河证券则建议把握机场板块的底部布局机会。
市场回顾：
昨日市场探底回升，创业板尾盘快速翻红。沪深两市成交额高达 2.49万亿元，较前一交易日放量3729亿元。板块方面，港口航运、银行领涨，旅游、华为、小金属等板块领跌。截至收盘：
- 沪指跌 0.18%
- 深成指跌 0.29%
- 创业板指涨 0.21%
券商观点：
华泰证券：光伏抢装驱动产业链量利齐升，看好“反内卷”稳步推进
华泰证券认为，2025年上半年电力设备新能源板块归母净利同比高增。
- 新能源车产业链需求向好，叠加供给释放放缓，多数环节价格企稳，看好供需拐点已现环节中具备优势的企业。
- 2025年上半年国内大储装机与招标同比高增，独立储能盈利模式完善刺激市场化需求，建议关注国内储能及新兴市场板块。
- 光伏抢装驱动产业链量利齐升，看好“反内卷”稳步推进。
- 风电业绩持续向上，看好风机+海风板块。
- 工控行业景气向上，继续看好AIDC产业链机会。
中金公司：SST重塑未来AIDC供电架构
中金公司认为，AI供电架构正向800V HVDC升级，长期来看，SST（固态变压器）有望成为最优技术路线。
- 近年来，头部云厂商上调资本开支预期，AIDC建设加速。
- SST方案性能优势凸显，技术发展下仍存较大降本空间。
- 国内外厂商积极布局SST技术，全球AIDC龙头如伊顿、台达等对SST方案储备较早。
- 国内切入布局厂商主要从传统电力设备、AI电源、光储充三类公司出发，各具优势，当前个别公司已有SST产品在交直流混合微网等工程中形成应用。
- 看好对电力电子、高频变压器、中压处理等技术有深刻理解，并且拥有丰厚数据中心项目经验的相关头部厂商。
银河证券：建议把握机场板块的底部布局机会
银河证券表示，当前机场板块对于免税协议重签扣点率下降的悲观情绪基本已被priced in。
- 未来国际线客流恢复仍将为机场板块主要看点。
- 一揽子政策驱动下，宏观经济及内需消费进一步复苏，也为2025年商业板块客单价提升提供了动力。
- 枢纽机场免税协议修订情况及有税商铺招租进展还需再关注，虽未来免税扣点率大概率难以回归疫情前高位水平，但确定性预期下，向下空间有限，且重奢品牌加速入驻有望带来新的价值增长点。
- 建议把握机场板块的底部布局机会。
结论：
今日券商晨会释放出积极信号，光伏产业链、AIDC以及机场板块均值得关注。 投资者可结合自身风险偏好，关注相关领域的投资机会。
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