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发布时间：Sat, 14 Jun 2025 00:00:00 GMT
申港证券电子行业研究周报：博通定制AI芯片部署规模有望继续增大，存储价格Q2反弹优于预期 
摘要
本周报分析了博通定制AI芯片业务的增长潜力以及存储市场价格的反弹情况。博通预计其定制AI芯片的部署规模将在明年继续扩大，AI半导体收入有望持续增长。同时，存储市场在经历第一季度的下跌后，于第二季度出现优于预期的价格反弹。报告建议关注国产AI产业链、消费电子及端侧AI、半导体设备和零部件等相关标的。
正文
1. 市场回顾 
上周（6.2-6.6），申万电子行业指数上涨3.60%，在申万31个行业中排名第3，跑赢沪深300指数2.72%。
2. 每周一谈：博通定制AI芯片部署规模有望继续增大，存储价格Q2反弹优于预期
2.1 博通定制AI芯片部署规模有望继续增大
博通发布财报，预计定制AI芯片的部署规模将在明年继续增大。
- 博通第二季度营收 150.04亿美元，同比增长20%，略高于市场预期。
- 第二季度AI营收同比增长**46%**至 44亿美元以上，主要受益于对AI网络的强劲需求。
- 公司预测第三季度营收约为 158亿美元，同比增长21%，略高于市场预期。AI半导体收入将在第三季度加速增长至 51亿美元，实现连续十个季度的增长。
- 博通在ASIC市场以55%-60%的份额位居第一。
2.2 存储价格Q2反弹优于预期 
上半年存储价格整体呈现先跌后涨的走势。
- 2025年第一季度存储价格呈现下跌趋势，DRAM产业营收季减5.5%。
- TrendForce集邦预计第二季度传统DRAM价格将反弹3%至8%。
- NAND Flash合约价格方面，2025年第一季度价格跌幅达到15%至20%。
- 受益于原厂减产和市场备货，2025年第二季度存储价格出现优于预期的反弹走势。
3. 投资策略 
- 建议关注国产AI产业链相关标的：海光信息、寒武纪-U、深南电路、华丰科技、杰华特、中科曙光、中兴通讯等。
- 建议关注消费电子及端侧AI相关标的：立讯精密、蓝思科技、鹏鼎控股、领益智造、东山精密、歌尔股份、环旭电子、瑞芯微、兆易创新等。
- 建议关注半导体设备和零部件、先进制程代工企业：中芯国际、华虹半导体、北方华创、拓荆科技、精测电子等。
- 建议关注有望受益存储上游控产、库存消化及行业供需关系改善逻辑下的存储模组和端侧存储公司。
结论 
博通AI芯片业务前景广阔，存储市场迎来复苏。建议投资者关注受益于这些趋势的相关产业链标的。
风险提示 
- 贸易摩擦加剧
- 需求复苏不及预期
- 产能扩张不及预期
- 竞争加剧
延伸阅读
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