[易凯资本]2025中国健康产业白皮书：健康产业并购篇

热门研报
1

:memo: 作者： | :date: 发布时间：Thu, 12 Jun 2025 00:00:00 GMT

易凯资本：2025中国健康产业白皮书 - 健康产业并购篇 :hospital:

摘要

本文回顾了2024年中国健康产业并购领域的情况。2024年，国内医疗行业并购交易规模和数量在连续两年下降后出现明显反弹，交易金额规模已恢复至近年较高水平。受多重因素影响，2022年和2023年医疗健康领域并购交易数量和金额均出现连续下降。然而，2024年在政策支持、IPO收紧、估值调整等多重利好因素驱动下，并购市场迎来新的发展机遇。

正文

一、2024年健康产业并购领域回顾

（一）交易数据总结

  1. 并购交易规模和数量反弹：国内医疗行业并购交易规模和数量自2021年连续两连降之后，2024年出现明显反弹。从交易金额规模维度已恢复至近年较高水平。:chart_increasing:

  2. 历史高点回顾：2021年是近年来医疗健康领域并购交易的高点，涌现出多个标志性案例，例如：

    • 迈瑞医疗 5.3亿欧元收购海肽生物
    • 华润医药 50亿收购博雅生物
    • 海吉亚医疗 超17亿 收购苏州永鼎医院

  3. 2022-2023年下降原因：2022年与2023年，受疫情反复、经济波动、国际环境等多重因素影响，医疗健康领域并购交易的数量和金额均出现了连续下降。:chart_decreasing:

  4. 2024年回暖因素：2024年，国内医疗领域并购交易热度出现明显回升，主要因素包括：

    • 政策支持：“并购六条”等一系列支持性政策为并购市场带来了新的动能，上市公司参与热情明显提高。
    • IPO收紧：IPO路径的收窄也让并购成为了投资人退出的首要选择。
    • 估值窗口显现：医疗行业估值窗口期的显现，国资积极参与产业整合，跨国资本通过并购、NewCo等模式应对地缘政治风险等，也为行业的并购交易带来了新机遇。

  5. 具体数据：

    • 整体并购交易规模：约750亿，较2023年412亿增长约82%。:money_bag:
    • 并购交易数量：148笔，较2023年126笔增加约17%。:1234:

结论

2024年中国健康产业并购市场显著回暖，交易规模和数量均实现大幅增长。政策支持、IPO收紧以及行业估值调整是推动并购市场发展的重要因素。**2024年并购交易金额已恢复至近年较高水平。**未来，健康产业并购市场有望继续保持活跃。:rocket:

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接