[太平洋]策略日报：调整

A股热门研报
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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Sun, 01 Jun 2025 00:00:00 GMT

太平洋策略日报：调整大类资产跟踪 :bar_chart:

摘要

本报告对近期债券、A股、美股、外汇及商品市场进行了跟踪分析。重点关注贸易争端、美债利率走势、人民币汇率波动等因素。预计A股市场将进入震荡区间，科技、红利、消费或将轮动上涨。同时提示贸易战、地缘风险及欧洲主权信用风险等风险因素。

正文

债券市场 :chart_increasing:

  • 当前状况：利率债全线上涨，长端涨幅大于短端。
  • 后续展望：随着贸易争端反复，市场情绪摇摆，国债期货预计将进入震荡模式。

A股市场 :chart_decreasing:

  • 当前状况：市场全天震荡调整，创业板指跌近 1%，领跌市场。
  • 成交额：1.16万亿元，较昨日小幅缩量。
  • 下跌个股：近 4000 只。
  • 后续展望：
    • 预计市场将进入震荡区间。
    • 科技、红利、消费将轮动上涨。

美股市场 :united_states:

  • 三大指数小幅收涨：
    • 道琼斯涨 0.28%
    • 纳斯达克涨 0.39%
    • 标普500涨 0.4%
  • 美债风险：
    • 30年期美债利率已突破前期高点，基本面尚无利多。
    • 超长期美债多空投机者持仓不拥挤，利率或趋势性上涨。
  • 后续策略：随着美债利率上行，等待衰退叙事成为市场重点，美股波动率放大后再择机买入。

外汇市场 :counterclockwise_arrows_button:

  • 人民币汇率：
    • 在岸人民币兑美元北京时间16:00官方报 7.1963，较前一日收盘涨 75 个基点。
    • 预计人民币有望升至 7.1 附近。
  • 影响因素：升值或主要依赖于市场对美国债务问题不信任导致美元疲弱。

商品市场 :package:

  • 文华商品指数：跌 0.91%，板块跌多涨少，煤炭、石油板块领跌。
  • 技术面：大结构仍为空头趋势，建议观望为主。

重要政策及要闻 :newspaper:

  • 国内：
    • 人社部等三部门：加大国有企业技能人才薪酬分配激励。
    • 上交所、中证指数公司：将于2025年6月16日正式发布上证580指数。
    • 我国造船新接订单量领跑全球。
    • 二次育肥“禁令”？猪企回应：不鼓励卖“二育”。
  • 国外：
    • 美财长称与中国贸易谈判“有点停滞”，外交部回应。
    • 特朗普约见鲍威尔，要求降息，鲍威尔坚持政策独立性。
    • 特朗普政府暂时恢复关税政策。

交易策略

  • 债券市场：预计将进入震荡模式
  • A股市场：预计市场将进入震荡区间，科技、红利、消费将轮动上涨。
  • 美股市场：短期将继续震荡整理，二次调整正在路上。
  • 外汇市场：预计升至7.1附近。
  • 商品市场：观望。

风险提示 :warning:

  1. 贸易战加剧
  2. 地缘风险加剧
  3. 欧洲主权信用风险爆发

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接