作者： 科创板日报记者 郭辉|
发布时间：2025-05-21 20:32:27
澜起科技：暂缓AI芯片开发，All in PCIe Switch，互联芯片需求暴涨 
摘要
澜起科技一季度营收、净利创新高，受益于AI产业和DDR5渗透率提升。公司暂缓AI芯片开发，转战PCIe Switch产品，看好互联类芯片市场前景。国内云厂商增加AI资本开支，将显著提振PCIe Retimer芯片需求。
正文
业绩亮眼
- 2025年一季度，澜起科技营收达12.22亿元，归母净利润达5.25亿元，均创历史同期最高。
- 收入增长主要受益于：
- AI产业推动行业需求旺盛
- DDR5渗透率持续提升
- DDR5内存接口及模组配套芯片，以及三款高性能运力芯片的出货量显著增长
- 各产品线毛利率有所提升
互联芯片高歌猛进
- 互连类芯片产品线销售收入为11.39亿元，同比增长63.92%，环比增长17.19%。
- PCIe Retimer、MRCD/MDB及CKD合计销售收入1.35亿元，同比增长155%。
- 互连类芯片产品线毛利率为64.50%，同比增加3.57个百分点，推动整体毛利润同比增长73.66%。
- 截至2025年4月22日，预计在2025年第二季度交付的互连类芯片在手订单金额合计已超过12.9亿元人民币。
战略调整：暂缓AI芯片，聚焦高速互连
- 公司决定暂缓投入长达至少5年之久的AI芯片研发项目。
- AI芯片研发项目是IPO首发募投项目之一，预计投入规模为5亿元，截至2024年度财报披露的累计投入金额约为1.2亿元。
- 将相关技术积累和研发资源转移至PCIe Switch芯片的研发及产业化，战略重点聚焦于高速互连芯片。
All in PCIe Switch，市场空间广阔
- 公司高管表示，目前全球能够规模供货PCIe 5.0 Switch芯片的仅有一家公司，市场迫切需要其他的供应商。
- 公司基于对PCIe Retimer的研发和产业化经验，在PCIe Switch方面也具备技术和市场积累。
- PCIe Switch芯片仍处于研发进程当中，暂未形成市场销售。
AI服务器浪潮，利好PCIe Retimer
- 预计2025年PCIe Retimer芯片的市场需求将继续提升。
- 一台配置8块GPU的主流AI服务器通常需要8至16颗PCIe Retimer芯片。
- 国内云厂商增加在AI领域的资本开支，将显著提振国内PCIe Retimer芯片的需求。
股东减持
- 中国电子投资控股有限公司、英特尔资本、员工持股平台等对澜起科技发起减持。
- 英特尔资本自2024年第二季度以来开启清仓式减持，至2025年第一季度末，持股数仅剩1779万股，占其总股本的比例为1.55%。
- 公司今年2月向其董事会取得授权，拟与英特尔及其关联公司签署采购原材料、研发工具及服务等事项签署相关协议，额度不超过1.06亿元。
结论
澜起科技战略调整，暂缓AI芯片开发，聚焦高速互连芯片领域，尤其是PCIe Switch，有望受益于AI服务器市场爆发带来的高速互连需求增长。 
值得关注其PCIe Switch芯片的研发进展及市场表现。
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