作者： 财联社记者 林坚|
发布时间：2025-05-15 18:08:41
最高法、证监会联合发布34条纲领文件，剑指资本市场“小作文”！编造传播者或将面临刑责 
摘要： 最高人民法院、证监会于2025年5月15日联合发布《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》。这份纲领性文件共34条，从投资者保护、市场参与人规范、司法行政协同及组织实施保障等方面，为资本市场高质量发展提供了坚实的法治保障。其中，针对编造传播虚假信息等行为，明确了将追究刑事责任的严厉措施。 
正文：
2025年5月15日，在第22个“5·15全国投资者保护宣传日”活动上，证监会副主席陈华平强调，《指导意见》旨在强化司法与行政协同，加强投资者权益保护，助推资本市场高质量发展。
法治是资本市场的基石。《指导意见》通过完善司法政策和裁判规则，创新工作机制，全面提升审判监管质效，充分发挥人民法院职能作用，强化司法与行政协同，全方位助推资本市场高质量发展。
下一步，最高人民法院和证监会将共同推动《指导意见》的落实，夯实资本市场司法保障的制度基础，优化司法与监管协同工作机制，提高监管执法的规范化和法治化程度，为资本市场改革发展提供有力保障。
《指导意见》着重强调以下四大看点：
1. 聚焦投资者保护（12条）： 严打欺诈发行和财务造假，完善虚假陈述民事赔偿制度，常态化开展证券纠纷代表人诉讼，降低投资者维权成本。 
- 未尽适当性管理义务给投资者造成损失，将依法承担赔偿责任。
- 投资者有权参与公司治理、获取分红等财产性收入，以及公平参与市场交易。
- 严打资本违规隐形入股、违法违规“造富”行为。
- 支持上市公司并购重组，对违反法律法规的反收购条款认定无效。
- 明确上市公司退市后，投资者可就虚假陈述等违法行为提起民事赔偿诉讼。
- 坚持“追首恶”、“打帮凶”并重原则，提高造假者的违法成本。
- 将落实民法典、刑法、证券法规定的民事赔偿责任优先制度，确保涉案财产优先用于民事赔偿，依法优先保障投资者权益。
2. 规范市场参与人行为（10条）： 推动证券期货基金经营机构回归本源、稳健经营，完善多层次资本市场司法规则，支持行业自律组织依法履职，保障资本市场高水平制度型开放，净化市场生态，防范化解风险。 
- 压实中介机构责任，提高损失测算的科学性和合理性。
- 严查循环出资、虚假出资、抽逃资本等行为。
- 坚持客户利益优先和公平对待客户原则。
- 依法规范私募基金市场发展，打击管理人背信失范行为。
- 依法打击编传虚假信息等干扰市场秩序的违法行为，编传“小作文”等虚假信息扰乱市场秩序，构成犯罪的，依法追究刑事责任！
- 强化对资本市场“吹哨人”就业权利、公平待遇等方面的司法保护。
3. 强化司法行政协同（8条）： 推进完善纠纷多元化解机制，推动“抓前端、治未病”，强化会商和信息共享工作机制，做好司法程序与行政监管程序的衔接，提升司法审判执行与行政监管处罚质效。 
- 鼓励通过调解等非诉讼方式化解证券纠纷。
- 强化债券违约处置中的沟通协调。
- 加强人民法院与公安机关、人民检察院、证券期货监管部门沟通交流。
- 建立“总对总”的信息查询共享合作机制。
4. 切实提升审判能力与监管能力（4条）： 加强金融审判队伍建设，优化金融案件管辖机制和审理机制，强化金融审判机制和双向交流培训机制。 
结论：
《指导意见》的出台，标志着2025年中国资本市场法治建设进入了新的阶段。
特别是，针对编造传播“小作文”等虚假信息行为的严厉打击，体现了监管层对于维护市场秩序的决心，以及对投资者保护的高度重视。可以预期，未来资本市场将更加规范、透明、健康的发展，为金融强国建设和中国式现代化大局贡献力量。
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