[信达证券]公用事业—电力天然气周报：核电核准10台再提速，3月全国天然气表观消费量同比增长0.1%

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Sun, 04 May 2025 00:00:00 GMT

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:high_voltage:信达证券：公用事业—电力天然气周报（2024年4月）:chart_increasing:

摘要：

本周公用事业板块表现劣于大盘。电力方面，秦港动力煤价格小幅下跌，电厂日耗有所波动。天然气方面，国际天然气价格下跌，国内天然气表观消费量同比增长 0.1%。此外，我国再核准 10 台核电机组，核电建设提速。

正文：

1. 市场表现 :chart_decreasing:

截至4月30日收盘，本周公用事业板块下跌 2.1%，表现劣于大盘。

  • 电力板块下跌 2.21%
  • 燃气板块下跌 0.95%

2. 电力行业数据跟踪 :bar_chart:

2.1 动力煤价格 :chart_decreasing:

  • 秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价：652 元/吨，周环比下跌 7 元/吨
  • 广州港印尼煤(Q5500)库提价：730.76 元/吨，周环比下跌 0.82 元/吨
  • 广州港澳洲煤(Q5500)库提价：742.26 元/吨，周环比下跌 2.82 元/吨

2.2 动力煤库存及电厂日耗 :chart_increasing::chart_decreasing:

  • 秦皇岛港煤炭库存：686 万吨，周环比下降 6 万吨
  • 内陆17省煤炭库存：8079.7 万吨，周环比上升 2.59%
  • 内陆17省电厂日耗：277.7 万吨/日，周环比下降 6.21%
  • 内陆17省可用天数：29.1 天，较上周增加 2.5 天
  • 沿海8省煤炭库存：3320.8 万吨，周环比上升 0.77%
  • 沿海8省电厂日耗：185.8 万吨/日，周环比上升 5.27%
  • 沿海8省可用天数：17.9 天，较上周下降 0.8 天

2.3 水电来水情况 :ocean:

  • 三峡出库流量：8980 立方米/秒，周环比上升 13.38%

2.4 重点电力市场交易电价 :high_voltage:

  • 广东电力市场：
    • 日前现货周均价：395.31 元/MWh，周环比上升29.04%
    • 实时现货周均价：353.80 元/MWh，周环比上升 17.32%
  • 山西电力市场：
    • 日前现货周均价：205.16 元/MWh，周环比下降 28.74%
    • 实时现货周均价：198.22 元/MWh，周环比下降 32.63%
  • 山东电力市场：
    • 日前现货周均价：235.16 元/MWh，周环比上升 16.08%
    • 实时现货周均价：248.89 元/MWh，周环比上升 18.20%

3. 天然气行业数据跟踪 :fuel_pump:

3.1 国内外天然气价格 :globe_showing_europe_africa:

  • 上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数：4513 元/吨，环比下降 0.13%
  • 欧洲TTF现货价格：10.53 美元/百万英热，周环比下降 8.0%
  • 美国HH现货价格：3.07 美元/百万英热，周环比下降 10.0%
  • 中国DES现货价格：10.73 美元/百万英热，周环比下降 10.3%

3.2 欧盟天然气供需及库存 :european_union:

  • 欧盟天然气供应量：64.1 亿方，周环比上升 1.3%
    • LNG供应量占比：52.4%
  • 欧盟天然气消费量（估算）：46.2 亿方，周环比下降 8.0%
  • 欧盟天然气累计消费量（估算）：1422.2 亿方

3.3 国内天然气供需情况 :china:

  • 全国天然气表观消费量（3月）：357.90 亿方，同比增长 0.1%
  • 全国天然气产量（3月）：226.80 亿方，同比增长 5.0%
  • LNG进口量（3月）：497.00 万吨，环比上升 9.5%
  • PNG进口量（3月）：419.00 万吨，环比下降 16.4%

4. 行业重点新闻 :newspaper:

  • 再核准10台核电机组： 我国已连续四年每年核准10台及以上核电机组，保持常态化审批节奏。
  • 3月全国天然气表观消费量同比增长0.1%

5. 投资建议 :light_bulb:

  1. 电力： 关注煤电龙头、区域龙头、水电运营商以及煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司。
    • 建议关注：国电电力、华能国际、华电国际、皖能电力、浙能电力、申能股份、粤电力A、长江电力、国投电力、川投能源、华能水电、东方电气、华光环能、青达环保、龙源技术等。
  2. 天然气： 关注城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增的企业，以及拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商。
    • 建议关注：新奥股份、广汇能源。

6. 风险提示 :warning:

宏观经济下滑、电力市场化改革推进缓慢、电煤长协保供政策执行力度不及预期、国内天然气消费增速恢复缓慢等。

结论：

综合来看，本周公用事业板块走势偏弱，但电力和天然气行业的部分数据呈现积极信号。核电建设加速，天然气消费量止跌回升，相关投资机会值得关注。

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