作者： 财联社 陆清濂|
发布时间：2025-04-27 20:05:01
A股市场震荡后走向何方？十大券商策略聚焦确定性 (2025年4月) 
摘要： 本周A股三大指数小幅上涨，节前市场将如何演绎？十大券商最新策略报告出炉，普遍强调关注政策导向和“底线思维”，在不确定性中寻找确定性投资机会。
正文：
本周（4月21日-4月27日），A股三大指数均实现小幅上涨：
- 沪指累涨 0.56%
- 深成指累涨 1.38%
- 创业板指累涨 1.74%
下周仅有3个交易日，随后将迎来“五一”长假，节前市场走向备受关注。以下是十大券商的核心策略观点：
- 中信证券： 科技板块情绪更接近冰点，对风偏回升更敏感。建议“高切低”，关注科技板块。当前市场整体情绪有所降温，但并不算低位。样本活跃私募的最新仓位水平为 76.2%，已连续6周减仓但仍高于历史中位数水平的75.5%。消费医药相对科技的超额收益水平已达到了阶段性极值。
- 银河证券： 政策信号积极，市场信心增强。建议关注红利板块、科技板块和大消费板块。“持续稳定和活跃资本市场”的表述传递积极信号。
- 招商证券： 关注人工智能、自主可控和消费领域。会议特别强调了科技自主可控的重要性，指出要持续推进关键核心技术攻关。
- 天风证券： 震荡期，市场有时会选出后续的主线，关注市场给出的信号，以作“确认”。 磨底期的信号效应赔率更优，下跌期的反转效应胜率更大。
- 开源证券： 抓牢“底线思维”下的确定性。配置自主可控+内循环+红利黄金。
- 科技成长“自主可控+国产替代”
- 消费“政策+内生复苏”
- 成本改善驱动
- 出海结构性机会， 中长期底仓“红利+黄金”。
- 华西证券： 勿低估A股的韧性与政策“稳股市”的决心。建议以低估值与扩内需的板块为主，如中字头央企、银行、食品饮料、服务消费等。
- 西南证券： 宏观政策加码，内需成为增长引擎。内需政策的优先级显著提升，特别是提高中低收入群体收入和发展服务消费。
- 长城证券： 从熟悉中寻找不同，维稳中有增量。
- 光大证券： 市场风格或在防御与顺周期之间轮动。防御风格行业关注煤炭开采、电力、白色家电等，顺周期风格关注养殖业（生猪）、炼化及贸易（油气）、化学原料（磷化工、钛白粉）等。
- 东海证券： 资产均衡配置，聚焦发展服务消费。内需+科技仍是投资主线。建议大类资产均衡配置。
结论：
券商策略普遍认为，当前市场震荡调整，投资者应关注政策导向，拥抱确定性机会。“底线思维”、“自主可控”、**“内需”和“红利”**成为高频关键词。具体配置上，科技、消费、红利等板块受到重点关注。投资者需密切关注市场信号，灵活调整策略，迎接五月行情。 
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