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发布时间：Sat, 26 Apr 2025 00:00:00 GMT
信达证券电新周报：小鹏人形机器人IRON亮相上海车展，计划26年量产 
摘要
本期信达证券电新周报聚焦新能源汽车、电力设备及储能、光伏、工控&人形机器人&低空经济等领域。 研报认为电力设备今年有望成为投资大年，动力电池格局有望优化，板块盈利有望回暖，工控周期或将迎来新一轮周期，人形机器人及低空经济领域具备广阔的发展前景。
正文
新能源汽车
- 行业展望： 动力电池格局有望优化，板块盈利有望回暖。
- 关键驱动因素：
- 锂电池板块经历长期大幅回调后迎来机遇。
- 锂电池供给阶段性过剩问题有望迎来拐点。
- 碳酸锂价格下降，有望带动电池成本及终端售价下降，刺激下游需求。
- 5C快充加速推进，缓解里程焦虑。
- 复合集流体等新技术处于量产前夕，将提升新能源车渗透率。
- 关注方向： 快速增长的充电桩行业及相关企业，磷酸锰铁锂、复合集流体等的0-1过程。
- 建议关注标的： 宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能、当升科技、长远锂科、天赐材料、科达利、比亚迪、星源材质、中伟股份、恩捷股份、德方纳米、信德新材、天奈科技、杉杉股份、中科电气、壹石通、孚能科技等。
电力设备及储能
- 电力设备：
- 核心观点：今年有望成为电网投资大年，板块具有投资机会。
- 驱动因素：
- AI等新兴产业用电需求增加，带来电力设备需求。
- 新能源快速发展给电网带来消纳压力，带动海内外电网配套建设和升级。
- 全球电网进入成长大周期。
- 建议关注标的： 思源电气、海兴电力、金盘科技、长高电新、科林电气、威胜控股、四方股份、许继电气、平高电气、国电南瑞。
- 储能：
- 核心观点：2025年储能有望保持高增态势。
- 大储方面： 电力市场建设、辅助服务市场完善有望打通商业模式。
- 工商业储能方面： 虚拟电厂建设带来丰富的收益模式，提升下游认知。
- 户储方面： 去库存进入尾声，夏季用电旺季有望刺激需求反弹。
- 投资标的：
- 大储：南网科技、科华数据、阿特斯、南都电源（集成商）；盛弘股份、阳光电源、上能电气（储能变流器）；宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、比亚迪、天能股份、国轩高科（储能电池）。
- 工商业储能：安科瑞、苏文电能、芯能科技、科林电气、津荣天宇、南网能源等。
- 户储：科士达、派能科技、固德威、锦浪科技等。
光伏
- 行业展望： 欧洲需求高景气，库存积压有望缓解，国内地面电站需求旺盛，新兴市场需求亮眼。
- 关键驱动因素： 产业链低价刺激全球光伏市场需求，成本降低推动装机落地。
- 技术迭代： TOPCON行业性大规模量产，ABC、HJT产业化进程加速。
- 重点推荐标的： 美畅股份、福莱特、聚和材料、天合光能、昱能科技。
- 建议关注标的： 通威股份、隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、爱旭股份、福斯特、钧达股份、宇邦新材、捷佳伟创、金博股份、海优新材、TCL中环、欧晶科技、禾迈股份、德业股份等。
工控&人形机器人&低空经济
- 工控：
- 核心观点：大规模设备更新或将至，新一轮工控周期渐行渐近。
- 数据支撑： 2025年3月PMI为50.5%，环比提升；2025年2月规模以上工业企业产成品存货期末同比为4.2%。
- 驱动因素： 企业加速去库存，宏观经济政策支持，制造业有望复苏。
- 重点推荐标的： 汇川技术、旭升集团。
- 建议关注标的： 良信股份、信捷电气、伟创电气、英威腾等。
- 人形机器人：
- 核心观点：智能化大势所趋，工厂场景有望率先落地。
- 催化事件： 小鹏汽车在上海车展展示人形机器人IRON，计划2026年实现规模化工业量产。
- 关注方向： 国内机器人运控环节优化及轻量化布局。
- 推荐标的： 汇川技术、旭升集团。
- 建议关注标的： 鸣志电器、三花智控、绿的谐波、柯力传感、东华测试、鼎智科技、恒立液压、五洲新春、长盛轴承等。
- 低空经济：
- 催化事件： 中国低空经济联盟启动 “全国低空交通一张网”项目。
- 推荐标的： 宁德时代、旭升集团。
- 建议关注标的： 万丰奥威、华设集团、蓝海华腾、英搏尔、卧龙电驱、当升科技、孚能科技等。
风险因素
下游需求不及预期、技术路线变化、原材料价格波动、市场竞争加剧、国际贸易风险等。
延伸阅读
研报PDF原文链接