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发布时间：Fri, 28 Mar 2025 00:00:00 GMT
电子行业深度报告：LCD周期性减弱，OLED渗透率提升 
摘要
本研报分析了显示技术的发展趋势，重点关注LCD和OLED两大面板市场。随着电视尺寸增大，LCD出货面积有望增加，陆系厂商主导LCD市场，并通过按需定产策略降低其周期性。OLED凭借其优势在智能终端渗透率不断提升，陆系厂商也积极跟进OLED技术，市场份额持续增长。我们看好陆系厂商在LCD和OLED领域的投资机会。
正文
1. 显示技术持续迭代发展 
显示技术经历了从CRT到LCD再到OLED的发展历程。
- LCD (TFT-LCD): 技术成熟，在成本、尺寸、寿命和稳定性方面具有优势，广泛应用于各种显示场景，尤其在大尺寸面板领域。
- OLED (AMOLED): 具有高色彩对比度、轻薄、柔性显示和高响应速度等特点，但受限于良率和价格，主要应用于中小尺寸面板。
目前，TFT-LCD和AMOLED是面板市场的主流技术，2024年市场份额分别为59%和40%。
2. LCD：大尺寸化+陆系主导，周期性减弱 
- TV大尺寸化推动面积增加：2024年全球电视出货量约2.18亿台，同比增长1.8%。LCD电视面板出货平均尺寸达到51.4英寸，较2019年增加6.1英寸，预计2025年将达到52.7英寸。电视面板尺寸的增大将推动LCD出货面积的进一步增长。
- 陆系厂商话语权提升：在技术突破、政策支持和终端配套等因素驱动下，中国大陆显示产业迅速发展。韩系厂商因成本压力退出LCD电视面板供应，转向OLED技术。2023年陆系在全球LCD面板市场份额已达65.8%，预计2025年将增至72.7%。
随着陆系厂商掌握全球LCD面板话语权，龙头企业战略重心从份额转向利润，通过按需定产策略，有望维持市场供需平衡，稳定面板价格，降低行业周期性，增强盈利能力。
3. OLED：渗透率提升，陆系厂商积极跟进 
- OLED渗透率有望提升：在AI技术和补贴政策的推动下，智能手机、笔记本电脑和平板电脑等智能终端的出货量有望快速增长。随着成本降低和终端产品的示范效应，OLED在手机和IT产品中的渗透率将进一步提升。
- 陆系厂商积极跟进：早期三星和LGD大力投入OLED技术，其产品广泛应用于高端智能手机、电视和IT产品，占据市场领先地位。中国大陆厂商也积极跟进中小尺寸OLED领域，并在技术突破、产能释放及国产手机终端采购等因素的推动下，全球OLED市场份额持续提升。2024年Q1，陆系厂商全球OLED面板份额达到49.7%，手机OLED面板份额更是高达52%。
京东方、维信诺等厂商正积极拓展中尺寸OLED领域，建设8.6代OLED产线。随着这些产线投产，预计陆系厂商在全球OLED面板市场的份额将进一步增长。
结论
- LCD领域：电视大尺寸化将持续推动出货面积增长。陆系厂商在全球LCD市场拥有较强话语权，有望通过按需定产策略维持市场供需平衡，稳定面板价格，降低行业周期性，并逐步强化盈利的稳定性。
- OLED领域：随着成本下降和终端示范效应，OLED在手机和IT产品中的渗透率有望进一步提升。在技术突破、产能释放以及国内手机终端积极采购等因素的推动下，陆系厂商在全球OLED面板市场的份额将持续提升。通过积极建设8.6代OLED产线，陆系厂商在中尺寸OLED市场也将占据一席之地，后续在全球市场份额有望进一步提升。
风险提示
- 终端需求不及预期
- 面板厂控产不及预期
延伸阅读
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