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发布时间：Sun, 29 Mar 2026 16:00:00 GMT
【东莞证券】北交所专题报告：显示面板行业周期渐入佳境 
【摘要】
随着显示技术的不断更迭，OLED已成为全球显示设备投资的绝对核心，占比超过80%。全球及中国显示面板市场规模稳步扩张，中国市场增速尤为显著。受益于AI技术赋能消费电子以及车载显示需求的爆发，行业正加速向高端化、柔性化转型。建议重点关注北交所相关优质标的：雅葆轩、视声智能。
【正文】
一、 OLED技术引领全球投资热潮 
根据 Counterpoint Research 最新数据，全球显示设备投资正向高效能技术集中：
- 预计 2026年 全球显示设备投资将同比增长 32%。
- OLED 领域 表现尤为强劲，增长率高达 68%，其投资占比已突破 80%。
- 相比之下，LCD 投资 持续收缩，占比仅剩 14%。
二、 行业规模持续扩张，中国表现亮眼 
显示面板市场进入稳定增长期，中国在全球产业链中的地位日益凸显：
- 全球市场： 2020-2024年市场规模由 10411 亿元增长至 13272 亿元（CAGR 6.3%）；预计 2025年 将达到 14124 亿元。
- 中国市场： 2020-2024年中国新型显示市场由 4460 亿元增长至 6900 亿元，年均复合增长率高达 11.53%；预计 2025年 将达到 7200 亿元。
- 技术路径： 依托 OLED 与 Mini/Micro LED 的技术突破，行业正全面向高端化、柔性化及多场景应用转型。
三、 下游需求：AI赋能与消费电子复苏 
消费电子市场的稳健增长为上游面板提供了广阔空间：
- 市场规模： 全球消费电子市场预计到 2030年 将增长至 11537 亿美元，2024-2030 年复合增长率为 2.83%。
- 核心驱动： 随着 人工智能（AI） 在智能终端的应用加深，产品创新将激发新一轮换机潮；同时，车载显示 等新兴需求持续攀升。
四、 重点关注企业分析 
雅葆轩 (北交所)
- 企业地位： 国家级专精特新“小巨人”企业，安徽省专精特新冠军企业。
- 业务结构 (2025H1)：
- 汽车电子： 占比 36.63%
- 消费电子： 占比 33.29%
- 工业控制： 占比 25.56%
视声智能 (北交所)
- 企业地位： 专注于 KNX 通信技术，提供智能控制设备及液晶显示模组。
- 业务结构 (2025H1)：
- 智能家居控制： 占比 71.95%
- 可视对讲模组： 占比 18.39%
- 显示屏及控制模组： 占比 9.49%
【结论】
核心观点：
当前显示面板行业正处于技术转型与需求回暖的双重拐点。OLED 渗透率 的提升与 AI 终端 的放量将驱动产业链公司业绩上行。北交所相关标的在汽车电子、智能家居等细分赛道具备较强的竞争力。
风险提示：
- 原材料价格波动风险；
- 下游需求不及预期；
- 市场竞争加剧风险。
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