作者： 中信证券 付宸硕 陈卓等|
发布时间：2025-03-25 09:10:16
深海科技：下一个低空经济？
摘要： 中信证券研报指出，深海科技首次写入2025年政府工作报告，预示着国家对深海开发的重视程度提升。后续相关产业支持政策有望陆续出台，深海科技或将迎来类似于低空经济和商业航天的大发展机遇。建议关注产业链上下游的核心参与厂商。
正文
深海科技在2025年“两会”中被首次写入政府工作报告，强调了对深海科技的重视：
开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。
深海科技包含深潜装备、深海探测、深海资源开发、深海组网等多方面内容，发展深海科技具有重大的政治、经济、科技、军事意义，也具备广阔的发展前景。
据自然资源部数据，2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元，达105,438亿元，同比+5.9%。
上海也将在新一轮海洋产业发展规划中推动深海科技的持续发展。预计沿海地区的地方政府有望陆续出台相关政策，助力深海科技这一新质生产力腾飞。
深海科技的发展路径聚焦于“三深”：深潜、深钻、深网。 
- 深潜： 包括载人和无人的深潜器。
- 深网： 指的是用光电缆连接的海底观测系统以及不联网的水下观测移动装置。
- 深钻： 从海底向下进行科学钻探，技术难度较高。
目前，万米级载人/无人潜水器已成为多国发展的重点，主要海洋大国纷纷建立各自的深海海底观测网，并持续进行大洋钻探活动。中国在深海科技的探索上已步入世界前列。
深海装备为载体，上游核心配套有望充分受益。 
各类AUV、ROV等装备作为深海探索的载体在未来有望实现高速发展，而上游的核心零部件和材料供应商将率先受益。深海场域具有高压、高腐蚀的特点，以下材料将是关键：
- 钛材： 抗腐蚀、高强度，与深海领域适配。
- 碳纤维复材： 高强高模、抗腐蚀、轻量化。
- 电池： 水下环境特殊性导致电池成为唯一能量来源，配套的锂电池及未来的全固态电池，以及电机装备也需得到重视。
- 深海信息化： 水下通信以UAC（水下声学通信）为主流，未来，结合UWOC（水下无线光通信）、UWEC（水下电磁波通信）、UMIC（水下磁感应通信）等多模态融合的通信方式将成为发展趋势。
风险因素：
- 政策出台不及预期
- 技术商业化应用延后
- 市场开拓不及预期
- 海洋环保进一步强化
- 地缘政治形势加剧
结论
投资策略： 优先聚焦产业链各环节的核心厂商，从“三深”的方向出发，重点关注以下领域具备头部地位的厂商：
- 深海装备： 军民用的深海潜航器、机器人、海工装备等。
- 深海信息化： 深海信息的采集、传输、分析等。
- 深海材料及配套： 耐高压、高强度、抗腐蚀的特种材料。
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