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发布时间：Wed, 16 Apr 2025 00:00:00 GMT
东吴证券计算机行业深度报告：深海科技 - 政策孵化万亿级市场，多维度价值蓝海赛道 
摘要
本研报聚焦深海科技这一新兴产业，指出其首次被列入政府工作报告，具备资源、军事、科技、经济等多维度战略价值。报告详细分析了深海科技的产业链构成和“三深”体系，并提出深海资源开发、深海装备制造与深海攻防三大板块的投资建议。强调关注海洋通用设备、资源开采与装备制造三大板块的投资机会。
正文
1. 深海科技：多维度价值 
2025年3月11日，政府工作报告中明确指出要推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业发展。深海科技首次被列入国家发展重点，各地积极响应政策号召。
深海科技具备战略价值：
- **(1) 资源价值：**深海油气、矿物、生物、空间等资源开采潜力巨大。
- **(2) 军事价值：**深海资源争夺加剧，深海区域军事化发展加速。
- **(3) 科研价值：**地球最后的“天然实验室”，是生命起源、地质演化、气候变化的关键研究场所。
- (4) 经济价值： 2024年我国海洋经济总量首次突破10万亿元，同比增长5.9%，深海经济有望成为未来经济增长的重要引擎。
2. 产业链与“三深”体系 
深海科技产业链覆盖基础材料到高端装备制造：
- 上游： 特种材料、传感器、能源与动力系统等。
- 中游： 深海装备制造与系统集成。
- 下游： 资源勘探开采、深海观测、国防安全等应用。
核心技术体系为“三深”：
- (1) 深潜： 载人潜水器(HOV)与无人潜水器(UUV)。
- (2) 深网： 海底观测系统（传感器、水下机器人、海底光纤等）。
- (3) 深钻： 海底资源勘探与学术研究（难度最大）。
3. 深海科技三大赛道 
主要包括深海资源开发、深海装备制造与深海攻防三大板块：
- (1) 深海资源开发： 强确定性赛道，与国家战略需求紧密相关。
- 油气资源： 我国深海油气储量占全国总资源达 67%，而开采率尚不足 10%。
- 矿产资源： 我国战略金属镍、钴、锂对外依存度分别高达 93%、98%、63%（2022年数据）。
- 深海生物资源： 2024年全球海洋生物科技市场总体量达 67.8亿美元，预计2034年将达 135.9亿美元。
- (2) 深海装备制造： 三步走战略：
- 2025年： 建立初步完善的深海装备体系。
- 2030年： 构建世界先进水平的深海大型有人装备与智能无人系统融合的技术与装备体系。
- 2035年： 深海装备实现谱系化、产业化发展。
- (3) 深海攻防： 随着国际地缘局势日益严峻，对深海攻防体系建设提出了更高的要求。现代化水下攻防体系涵盖机动设备、固定设备、深海基建等多个细分板块。
结论
投资建议 
根据产业链上下游关系，建议关注以下三大板块：
- (1) 海洋通用设备： 作为深海开发的刚性需求，短中期有确定性业绩兑现。
- (2) 资源开采： 核心资源诉求与战略刚需，EPS快速落地。
- (3) 深海装备制造： 长期深海开发、深海基建与攻防装备需求，受益长期估值提升。
风险提示 
- 政策力度与落地不及预期
- 技术突破不及预期
- 产品商业化进展不及预期
- 全球地缘政治风险加剧
延伸阅读
研报PDF原文链接