[爱建证券]智能制造周报：机械板块成长资金分化，设备厂整合趋势加速

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 24 Mar 2025 00:00:00 GMT

智能制造周报 (爱建证券) :robot::chart_increasing:

摘要

本周机械设备板块整体回调，但部分子板块表现亮眼。人形机器人、半导体设备、工程机械和新能源设备等领域均有积极进展。建议关注人形机器人产业链、国产算力设备以及相关标的。 :warning: 请注意国际贸易摩擦、宏观环境波动以及新技术投产不达预期的风险。

正文

一、市场表现回顾 (2025/3/17-2025/3/21)

  • 沪深300: -2.29% :chart_decreasing:
  • 机械设备板块: -0.81% :chart_decreasing: (申万一级行业排名11/31)
  • 近三月机械子板块总体表现优于大盘， 本周回调
  • 涨幅前三子板块:
    • 能源重型设备: +5.60% :up_arrow:
    • 印刷包装机械: +4.73% :up_arrow:
    • 机床工具: +4.67% :up_arrow:

二、重点领域分析

  • 人形机器人: :robot: 资金面短期博弈不改产业链验证主线。
    • 标杆产品迭代提速，小米集团相关供应链受益。
    • 越疆科技发布首款人形机器人DobotAtom，预售价 19.9万元。:money_bag:
    • 后期应重点布局具身智能高确定性供应链以及AI算法边际突破标的。
  • 半导体设备: 芯片上游整合加速趋势，地方需求提振有望加速传导至上游。
    • 华大九天收购芯和半导体，加速资源整合。
    • 四川省人工智能产品发布会展示“四川造”智能机器人和行业垂直大模型产品，标志省级硬科技赛道升温。
  • 工程机械: :tractor: 周期顺行 + 顶层指导助力整体板块企稳增长，“深海经济”推动市场关注特种设备。
    • 1-2月挖机行业内销同比+51%，国内需求侧复苏超预期。:chart_increasing:
    • 2月份全国工程机械总体开工率 35.10%，安徽、湖北等地开工率超 50%。
    • 政府工作报告首次提及“深海经济”，有望提振市场对特种设备迭代关注度。:ocean:
  • 新能源设备: :high_voltage: 新能源乘用车市场零售指标反映行业景气度回升。
    • 广汽集团拟与华为打造全新品牌。
    • 3月1日-3月16日全国乘用车新能源市场零售 42.7万辆，较去年同期增长 41%。:chart_increasing:
    • 预期持续拉高上游设备厂产能产线规划，部分标的企业估值空间有望抬升。

三、投资建议

  • 国产人形机器人新势力入局，建议关注产业链中已具备工业机器人整机或已具备相关技术资质的相关标的。
    • 建议关注：【雷赛智能】 “智能制造”+“移动机器人”双侧发展；【瑞鹄模具】 奇瑞机器人产业协同。
  • 国产算力下游需求端受AI提振开启上行周期，设备厂商业绩弹性和估值溢价有望持续超预期，设备端“技术迭代+国产替代”双主线持续推行。
    • 建议关注：【北方华创】、【中微公司】、【拓荆科技】 等。

结论

机械板块成长资金分化，设备厂整合趋势加速。人形机器人、半导体设备、工程机械和新能源设备领域均值得关注。 建议关注人形机器人产业链、国产算力设备以及相关标的。
:rocket: 把握机遇，谨慎前行！

风险提示

  • 国际贸易摩擦风险
  • 宏观环境波动风险
  • 新技术投产不达预期

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接