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发布时间：Wed, 05 Mar 2025 00:00:00 GMT
机械设备行业周报：Figure和1X相继更新机器人产品，智能化水平提升明显
摘要
上周机械设备（SW）板块表现强劲，上涨7.77%，显著优于沪深300指数。自动化设备和通用设备板块表现尤为突出，分别上涨12.06%和9.03%。工程机械板块在春节假期影响下，国内销量基本持平，表现超出预期。人形机器人领域，Figure和1X相继发布新产品，智能化水平提升明显，产业链催化效应显著。
正文
市场表现
机械设备（SW）板块上周上涨7.77%，表现优于沪深300指数。
自动化设备板块表现最为亮眼，涨幅达12.06%。
通用设备板块涨幅为9.03%。
核心观点
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工程机械
- 根据工程机械工业协会数据，2025年1月销售各类挖掘机1.25万台，同比增长1.1%。
- 国内销量为5405台，同比下降0.3%。
- 出口销量为7107台，同比增长2.19%。
- 春节假期影响下，国内销量基本持平，表现超出预期。展望2月，预计在低基数效应下销量将迎来较大幅度增长。
- 工程机械板块经过前期回调，估值再现性价比，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、浙江鼎力、恒立液压。
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人形机器人
- 近期，人形机器人产业链催化频出，国内外共振趋势加速。
- 2月20日，Figure发布了2个人形机器人在家用场景协作处理家务的视频，展示出较好的智能化水平。
- 2月21日，1X推出全新人形机器人NEO Gamma，专为家庭场景打造，可完成烧水、递送物品等任务，并在AI能力、硬件设计和安全性上全面升级。
- 核心零部件性能提升仍是重点领域，建议关注技术难度和价值量较大的减速器、丝杠等环节。
投资建议
上周市场表现持续修复，机械设备行业表现较好，主要由人形机器人板块催化效应推动。
DeepSeek的低成本有望进一步压降机器人生产成本和售价。
特斯拉新一代人形机器人即将开启小批量生产，宇树机器人亮相春晚，运动控制能力进一步提升。
Figure和1X相继更新机器人产品，智能化水平再度提升，产业落地已现曙光。
工程机械板块经过前期回调，估值再现性价比，1月多家主机厂内外销均迎来开门红，建议关注板块低位布局机会。
结论
工程机械板块：在低基数效应下，预计2月销量将迎来较大幅度增长，板块估值性价比凸显，建议关注龙头企业。
人形机器人板块：产业链催化效应显著，Figure和1X的新产品展示出较高的智能化水平，未来核心零部件的性能提升将是重点。
投资机会：持续关注机械设备行业的国内外最新进展，尤其是人形机器人和工程机械板块的低位布局机会。
风险提示
下游行业需求不及预期
原材料或零部件价格波动或短缺
海外市场需求不及预期
行业竞争加剧风险
产业化进展不及预期等
延伸阅读
研报PDF原文链接