[开源证券]北交所策略专题报告：制造业出海正当时，北交所企业海外发展或迎新契机

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:memo: 作者： 诸海滨| :date: 发布时间：Sun, 16 Feb 2025 00:00:00 GMT

北交所策略专题报告：制造业出海正当时，北交所企业海外发展或迎新契机

摘要

近年来，中国制造业在全球的地位不断稳固，尤其是“新三样”（电动载人汽车、锂离子蓄电池、太阳能电池）成为出海的新增长极。与此同时，北交所企业也迎来了海外发展的新契机。本文分析了中国制造业的全球地位、海外投资趋势以及北交所企业的海外业务情况，并提出了重点关注的行业和公司。

正文

:globe_showing_europe_africa: 中国制造业的全球地位

根据世界银行数据，2023年中国制造业增加值为4.66万亿美元，占全球制造业增加值的28.80%，连续14年稳居全球首位。中国制造业出口结构持续优化，由劳动密集型产品向技术密集型产品转型。2024年，机电产品和高新技术产品的出口占比分别为59.51%和24.72%。

:chart_increasing: “新三样”（电动载人汽车、锂离子蓄电池、太阳能电池）出口市场迎来快速发展。2020年，“新三样”产品合计出口金额为389.81亿美元，到2024年增长至1385.70亿美元，2020-2024年间CAGR达37.31%，展现出强劲的增长势头。

:globe_showing_asia_australia: 海外投资趋势

近年来，受国际地缘政治因素影响，中国企业的海外并购节奏放缓。根据CVSource投中数据，2023年第三季度中企跨境并购披露金额为40.35亿美元，案例数量为19笔，呈现下降趋势。

相比之下，绿地投资成为中国企业对外投资的重要形式。2021-2023年，亚洲地区已公开的绿地投资项目价值和数量均呈现增长趋势。其中，汽车制造业在中国制造业海外绿地投资规模中占比最高，达到63%。

:rocket: 北交所企业的海外发展契机

中国与150多个国家和30多个国际组织签署了共建“一带一路”合作文件，覆盖超八成建交国。2023年，北证企业海外收入占比为17.8%。2024年上半年，共有160家北交所上市公司存在海外业务收入，主要分布在机械设备、汽车、电力设备、基础化工、电子等行业。

:bar_chart: 2024年上半年，海外营收占比超过80%的北交所上市公司有9家，其中5家占比超过90%。海外业务收入超1亿元的北交所上市公司有42家，其中15家在2亿元以上。

:magnifying_glass_tilted_left: 重点关注的行业和公司

1. 机械设备出海

  • 无锡鼎邦：换热设备已得到国际大型集团认可。
  • 方盛股份：计划于马来西亚建设生产基地。

2. 电力设备

  • 科润智控：设立安哥拉全资子公司。
  • 许昌智能：拟于新加坡设立全资子公司。

3. 家电

  • 鸿智科技：积极开发国外客户。

4. 汽车零部件

  • 建邦科技：增资建泰零部件。

5. 化工材料

  • 贝特瑞：印尼项目已投产。

结论

中国制造业的全球地位不断稳固，“新三样”产品出口的高速增长为北交所企业提供了海外发展的契机。在政策支持和市场需求的双重推动下，北交所企业有望在海外市场迎来更广阔的发展空间。重点关注机械设备、电力设备、家电、汽车零部件和化工材料领域的龙头企业。

风险提示

  1. 地缘政治不确定性风险
  2. 政策落地不及预期风险
  3. 海外竞争风险

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接