作者： 财联社 胡家荣|
发布时间：2025-02-14 11:06:33
阿里业绩大考倒计时！Q4表现获多方看好 AI业务能否锦上添花？
摘要
阿里巴巴（09988.HK）即将于2月20日披露2024年第四季度业绩，市场对其表现普遍持乐观态度。多家券商预测，阿里将受益于电商回暖和成本控制，收入和利润均有提升空间。此外，AI业务可能成为此次财报的亮点，进一步推动公司估值提升。
正文
多方看好阿里Q4业绩表现
- 摩根大通认为，阿里受益于电商GMV回暖和成本控制得力，盈利能力有提升空间。预计其第三财季总收入同比增长8%，高出市场预期1个百分点。淘天集团调整后的利润预计同比增长6%。
- 美银证券预测，阿里2024年第四季度收入将同比增长9%，达到2835亿元，高出市场预期2%。核心淘天集团收入预计增长7%，中国市场客户管理收入预计增长7%，达到988亿元。
- 国海证券预计，阿里四季度收入总营收同比增加8%，达到2809亿元；经调整EBITA同比增长4%至551亿元。
- 华泰证券预测，阿里2024年第四季度收入同比增8.8%至2.833亿元，调整后EBITA同比增6.7%至564亿元。
AI业务或成为市场亮点 
- 阿里近日股价暴涨，主要受AI相关利好推动，包括与苹果合作、新款AI模型Qwen2.5Maxx等。
- 国海证券预计，阿里云2024年第四季度营收同比增长10%至310亿元，主要由云产品降价和AI产品创收推动。
- 摩根士丹利指出，阿里管理层可能会在财报中提及未来资本支出计划和公有云收入展望，若宣布加大AI领域投资，数据中心行业的新订单预期将进一步提升。
股东回报进一步提升 
- 阿里持续聚焦核心业务，逐步退出非核心资产以提升股东回报。例如：
- 2024年12月17日，阿里出售银泰百货股权，所得款项总额约74亿元，预计亏损约93亿元。
- 2025年1月1日，阿里出售高鑫零售全部股权，出售方将获得约131.38亿港元（相当于1.75港元/股）。
结论
阿里巴巴Q4业绩预期乐观，市场对其电商业务回暖和成本控制效果寄予厚望。此外，AI业务可能成为财报亮点，推动公司估值进一步提升。未来，阿里将继续聚焦核心业务，退出非核心资产，致力于提升股东回报。
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