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发布时间：Mon, 11 May 2026 16:00:00 GMT
【中银证券】计算机行业周报：豆包开启付费订阅测试，大模型商业化步入“价值验证”期
核心摘要
本周计算机行业关注重点在于国产大模型C端商业化的实质性突破以及海外大模型基础设施竞争的升级。
- 国内方面： 字节跳动旗下“豆包”在App Store开启付费订阅测试，标志着国产大模型正从“免费获客”向“付费转化”过渡。
- 海外方面： Anthropic通过SpaceX获得超300兆瓦算力支持，并全面发力C端用户体验，大模型竞争已下沉至底层基础设施与用户生态的综合比拼。
深度解析
1. 豆包测试付费订阅，国产大模型商业化按下“快进键” 
近日，豆包在苹果App Store页面更新了收费标准，探索增值服务。
- 收费档位明细：
- 基础版： 维持免费使用。
- 标准版： 连续包月68元 / 连续包年688元。
- 加强版： 连续包月200元 / 连续包年2048元。
- 专业版： 连续包月500元 / 连续包年5088元。
核心结论：
豆包的付费功能将聚焦于PPT生成、数据分析、影视制作等高价值生产力场景。这标志着国产AI应用已完成初步的用户规模扩张，后续竞争的关键在于任务完成质量与不可替代的体验升级。
2. Anthropic联手SpaceX，海外竞争迈向“基础设施+体验”并重阶段 
Anthropic近期动作频频，旨在提升Claude聊天机器人在生活化场景（如健康、旅行、食谱）中的表现及响应速度。
- 算力保障： 宣布与SpaceX达成合作，获得超过 300兆瓦（MW） 的新增算力支持。
- 竞争维度： 竞争重心正从单纯的“算法比拼”下沉至数据中心、电力资源、硬件调度效率的综合博弈。
核心结论：
稳定的算力供给直接决定了模型服务的响应速度与高峰期用户留存。Anthropic的布局显示，大模型厂商正在构建从底层算力到终端体验的闭环生态。
投资建议
建议重点关注AI应用商业化、国产大模型、AI办公智能体及算力基础设施相关企业：
- AI应用与办公： 金山办公、科大讯飞、合合信息、税友股份、万兴科技、金山办公、鼎捷数智。
- 算力与基础设施： 浪潮信息、协创数据、宏景科技、深信服、数据港、光环新网、润泽科技、青云科技、优刻得。
- 行业垂类应用： 智谱、MiniMax（未上市）、光云科技、道通科技、恒生电子、石基信息、索辰科技。
风险提示
- 技术创新不及预期： AI模型演进速度可能放缓。
- 政策推行不到位： 行业监管或合规性要求影响落地进度。
- 下游需求波动： 客户付费意愿及景气度存在不确定性。
延伸阅读
研报PDF原文链接