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发布时间：Tue, 28 Apr 2026 16:00:00 GMT
汽车行业：Robotaxi专题报告——智驾向高阶渗透，Robotaxi发展进入快车道
摘要
智能化进程正从低阶向高阶加速迈进，L4级别的 Robotaxi 已跨越技术验证期，正式进入规模化商业运营扩容阶段。随着硬件成本大幅下探，单车盈利拐点即将来临。全球范围内，海外领头羊与中国力量正展开激烈角逐，共同掘金2035年规模达4627亿美元的万亿级蓝海市场。
正文
智能化渗透加速，产业迈入快车道
智能化正处于向高阶渗透的关键期，Robotaxi 作为 L4 级最具商业价值的应用场景，已成为各国争夺自动驾驶下半场主导权的核心阵地。
- 行业现状： 已跨越技术验证期，正处于规模化商业扩容阶段。
- 未来展望： 预计到 2030年，Robotaxi 将成为主流的出行方式。
硬件成本下探，单车盈利拐点到来
核心零部件的国产替代与技术成熟，正从根本上重塑 Robotaxi 的商业底层逻辑。
- 硬件成本： 以激光雷达为代表的硬件实现国产替代，使单车制造成本强势打入 20万元区间。
- 运营成本： 叠加云端代驾带来的成本骤降，预计到 2028年，Robotaxi 综合服务成本将与传统纯电出租车持平。
三大派系角逐，全球竞争格局初现
目前形成了“自动驾驶技术公司、整车厂、出行平台”三大派系同场竞技的格局：
- 海外双雄：
- Waymo： 全美龙头，累计订单超 2000万，商业运营成熟。
- 特斯拉： 依托专属车型 Cybercab 与纯视觉方案，推进网络化布局。
- 中国力量：
- 萝卜快跑： 在武汉打造全球最大出行服务区，加速出海中东与欧洲。
- 文远知行： 具备极强的跨国合规能力，确立全球先发优势。
- 小马智行： 在广深率先实现单车运营盈利转正，营收呈现翻倍增长。
万亿蓝海开启，核心供应链迎爆发
Robotaxi 的普及将不仅替代网约车，更将凭借低成本优势替代私家车。
- 市场规模： 预计到 2035年，全球市场规模将达 4627亿美元。
- 供应链机遇： L4级感知底线将带动激光雷达普及率大幅提升，重点关注上游核心硬件供应商。
结论与投资建议
行业评级：维持汽车行业“超配”评级。
随着商业化进程全面提速，智能驾驶产业链上下游迎来重大投资机遇。
建议关注个股：
- 巨星科技 (002444)
- 宇瞳光学 (300790)
- 均胜电子 (600699)
风险提示
- 市场竞争加剧风险；
- 汽车产销量不及预期风险；
- 政策推进不及预期风险；
- 原材料价格大幅波动风险；
- 产能出海及海外关税/地缘政治风险。
延伸阅读
研报PDF原文链接