作者： 财联社|
发布时间：2026-04-25 07:00:00
【标题】2026年4月27日 A股策略早报：顶层设计聚焦科技自强，监管重拳出击严厉肃清市场环境
【摘要】
核心观点：国常会定调科技创新战略高地，政策面持续加码新质生产力；证监会开启2026年打击造假专项行动，市场进入“财务合规性”高压期；上交所交易规则迎来重大修订，主板风险警示股票涨跌幅扩大至10%；一季度证券印花税大增78.1%彰显市场活跃度；业绩披露进入高潮，头部券商、资源及光通信领域业绩表现亮眼，但需警惕业绩爆雷导致的强制退市风险。
【正文】
一、 
宏观及政策：科技攻坚与严监管并举
- 顶层部署科技创新：国常会要求加强原创性引领性科技攻关，打造具有全球影响力的创新高地。外交部坚决反驳美方对中国AI产业的抹黑。
- 严打财务造假：证监会启动2026年专项行动，突出**“早发现、强防范、优机制”**，实现发现、惩处、退市、投保全链条衔接，强化市场出清。
- 金融营销新规：央行等八部门发布管理办法，自2026年9月30日起施行，严禁网络营销私募类及场外衍生品，规范市场秩序。
- 出口管制升级：商务部将7家欧盟实体列入出口管制清单，禁止出口两用物项，精准反制外部遏压。
- 货币流动性保障：央行将于4月27日开展4000亿元MLF操作，维持银行体系流动性充裕。
二、 
市场规则：交易机制重大变革
- 上交所修订交易规则：
- 盘后固定价格交易扩展至全部A股和ETF。
- 基金交易调整为收盘集合竞价产生收盘价。
- 主板风险警示股票（ST/ *ST）价格涨跌幅限制比例由5%放宽至10%。
- 创业板改革深化：第四套上市标准正式启用，协议大宗交易成交确认时间段大幅延长。
- 对外开放提速：合格境外投资者（QFI）获准参与国债期货套期保值交易。
- 税收数据亮眼：一季度证券交易印花税同比增长78.1%，反映股票市场成交热度极高。
三、 
行业动向：AI前沿与关键技术突破
- 国产AI新突破：DeepSeek-V4预览版上线并开源，成功实现在英伟达GPU与华为昇腾NPU上的跨平台验证。
- 量子计量自主可控：国家光波长量子基准获批建立，技术达国际先进水平，支撑高端制造与光纤通信领域。
- 大金融规则：证监会规范董秘监管，严禁董秘兼任经理、财务负责人等职，强化职能独立性。
四、 
公司业绩与风险：业绩分化与退市预警
- 业绩增长强劲：
- 中信证券：一季度净利102.16亿元，同比增长54.60%。
- 东方财富：一季度净利37.38亿元，同比增长37.67%。
- 资源类：洛阳钼业净利增长96.65%；赤峰黄金净利增长104%。
- 高端制造：亨通光电净利增长98.53%；金风科技净利增长60%。
- 业绩承压/下滑：
- 贵州茅台：一季度净利272.43亿元，仅增1.47%。
- 三安光电：一季度净利同比下降68.15%。
- 中兴通讯：一季度净利同比下降46.58%。
风险提示与退市：
- 强制退市预警：柳化股份、中国高科、福成股份等多家公司被实施退市风险警示（*ST）。
- 立案调查：神马股份涉嫌信披违法被立案。
- 减持动作：智微智能、剑桥科技发布减持计划。
五、 
全球市场：纳指创新高，英伟达市值突破5万亿
- 美股表现：纳指周涨1.5%，标普500再创新高。英伟达涨超4%，市值站上5万亿美元大关。
- 大宗商品：原油价格高位波动，WTI本周累涨13%；黄金本周走弱，累计下跌2.56%。
- 大厂投资：谷歌向Anthropic追投100亿美元，AI军备竞赛持续升级。
【结论】
操作指南：
当前市场处于监管升级与业绩验证的双重驱动期。建议投资者：
- 聚焦自主可控：关注在英伟达/华为双生态验证下的国产AI算力链及量子科技核心标的。
- 优选绩优龙头：重点配置业绩超预期且受益于交易活跃度提升的头部券商。
- 警惕垃圾股风险：ST板块涨跌幅放宽叠加证监会严打财务造假，劣质公司出清速度将大幅加快，务必规避触及财务退市红线的标的。
- 关注资源波动：大宗商品价格处于高位震荡，注意黄金、原油相关标的的短期回调风险。
延伸阅读
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